评级机构惠誉认为，降息潮标志着全球货币政策立场出现了自金融危机以来最广泛的转变。以美联储为首的央行政策“扩散指标”已从强烈的收紧倾向转变为明显偏向于宽松或降息。贸易摩擦成为每家央行都得纳入考量的风险，这是需要共同面对的冲击。

能否扭转颓势

在美联储降息后，上周，美国2年期和10年期国债收益率曲线出现2007年以来首次倒挂，投资者担心经济衰退风险上升，市场也愈发关注全球央行能否逆转颓势。

摩根士丹利利率策略主管霍恩巴赫（MatthewHornbach）在研报中称，美联储降息25个基点从稳定市场的角度看是远远不够的。美银美林首席美国宏观经济研究总监梅耶尔（MichelleMeyer）表示，希望能从此次全球央行年会上鲍威尔的讲话中听到有关美债收益率曲线倒挂和金融市场动荡的看法。“在过去三周时间里，美联储主席是否关注到了贸易摩擦和经济数据变化对投资者情绪的影响，有没有感受到压力？”他说。

不过，一些机构认为，并不需要担心衰退马上到来，因为此次倒挂仅持续了几分钟，而且就历史情况来看，一般倒挂后也要过1～2年才会进入衰退，同时并没有数据证明，美国的经济扩张周期就一定不能延续下去。

纽约梅隆投资管理美国长久期投资策略主管卡塔兰（AndrewCatalan）还告诉记者，美国此次倒挂跟往常并不太一样，“未来12～18个月预计都不会陷入衰退，即使关税增加。只是全球机构的庞大配置需求将持续压低美债收益率。”因为包括德债等欧洲多国债券都已是负利率，全球买家大量涌入美国长端债券。

安本标准投资资深全球经济学家麦凯恩（JamesMcCann）接受第一财经记者采访时则表示，货币政策并不是扭转全球经济趋势的最佳途径，关键在于内生动力和需求的回升，这与全球贸易形势密切相关。

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