在全球经济下行和贸易形势恶化之际，各国央行的货币政策都面临着巨大挑战。

本周，美联储、欧洲央行和澳大利亚联储将公布最新的货币政策会议纪要，从中市场可一窥各国央行的立场。但对于投资者来说，最重要的是当地时间8月22日将在美国怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央行年会。

该年会素有政策拐点“晴雨表”之称。本次年会主题就是“货币政策面临的挑战”。其中，美联储主席鲍威尔的开幕演讲尤为引人瞩目。

保德信金融集团首席市场策略分析师克劳斯比(Quincy Krosby)表示，对于杰克逊霍尔全球央行年会，市场希望鲍威尔能够放弃“中期政策调整”的措辞，转向采用“宽松周期”论调。Bleakley咨询集团也称，关注鲍威尔是否会仿效伯南克，将全球央行年会变成“美联储会议”。前美联储主席伯南克曾利用该年会讨论美联储政策，并两次推出量化宽松。但Capital Group表示，美联储在此次年会上或不会释出经济担忧信号，措辞内容可能比市场预期的更为鹰派。

而在接受第一财经记者采访的多位业内人士看来，货币政策无法解决贸易争端、英国脱欧等，扭转经济趋势的关键在于内生动力和需求的回升，刺激经济亦需要多管齐下。

全球“降息潮”

国际货币基金组织（IMF）今年已连续3次下调全球经济增长预期，世界贸易组织（WTO）8月15日发布的二季度世界商品贸易季度展望指标报95.7，续创九年新低。在此情形下，越来越多的央行已加入到降息阵营。

新兴经济体往往率先感受到全球经济形势的变化。2月7日，印度央行打响了降息“第一枪”，随后尼日利亚、乌克兰、马来西亚、菲律宾等国加入到了宽松货币政策阵营中。7月，韩国、印尼、南非、土耳其和俄罗斯五国先后下调基准利率。8月刚过半，泰国和墨西哥也选择时隔四年再次降息。

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