LPR改革将使银行业息差收窄，料对利润负面影响1-2个百分点

2019-08-20 09:56:27 第一财经

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在央行公布完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制后的首个交易日，虽然沪深两市整体走强，但银行板块却小幅低开后表现疲弱，直到午后才翻红，最终收涨1.33%。南京银行、宁波银行、工商银行、光大银行等跌幅居前。

天风证券银行组分析师朱于畋对第一财经表示，今日银行股走弱与LPR形成机制改革的落地有关。受大盘整体走高影响，银行股可能被卖出换仓。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，对于商业银行而言，LPR改革可能带来息差收窄的风险。

“今天一早，行里就对LPR机制的推出开会讨论，预计对于战略客户尤其是优质大型企业的融资成本将会降低，后续可能会对这类企业之外的企业也适当调整，具体实行情况还有待进一步观察。”一位银行人士告诉第一财经记者。但也有部分银行人士表示，目前对业务层面还没有任何影响。

存贷款利差是中小银行主要收入来源，利率市场化之后，伴随着利差逐渐缩小，中小银行长期依赖的高利差盈利模式将无法持续，面临的改革和转变收入结构的压力加大。

交通银行首席经济学家连平认为，新机制下中小银行原本在定价能力方面较大型银行弱，获取优质客户的能力不足。因此，在配合LPR新机制的组合政策中，可适当采取差异化的手段，给予中小银行定价相对灵活且适度的空间，以确保其逐步适应新规则。

东方证券首席经济学家邵宇对第一财经表示，LPR机制的落地相当于是压缩银行利润来降低企业融资成本，今后银行将通过给企业提供更多的服务、开拓更大市场份额等方式提升利润。

根据中泰证券测算，预计2019年LPR对银行业税前利润的影响较小，约减少1.2个百分点，对2020年银行业税前利润影响将达到1%-7%。综合考虑看，我们预计对银行利润负面影响1-2个百分点。议价能力强、按揭资产占比高的银行相对受影响较小。总体来说，影响程度上农商行>股份行>城商行>国有行。同时，风险定价能力将把银行之间的差距进一步拉大。