有机构投资者对记者表示，“如果平银转债如期触发强赎，那么会有大量资金退出，大家肯定要再思索一番，究竟是挑选哪些投资标的进行配置。”就可转债而言，记者了解到，银行系可转债仍是不少机构的首选。

“银行转债，尤其是大银行转债，因其正股资质好、信用等级高、交易所可抵押，比较受市场欢迎；另外银行转债流动性好、波动较低，更加受到机构投资者的青睐，可以大规模配置。” 信达证券资产管理部可转债投资经理庹忠梁对第一财经表示。

这在可转债基金的持仓结构中也有印证。今年二季度，35只可转债基金重仓的仍为银行系转债，其中光大转债为基金第一大权重券，平银转债、宁行转债、中信转债等也是多只基金的首选标的。值得一提的是，此前中信转债、平安转债发行时，皆受投资者热捧，中签率极低，甚至不足0.02%。

与此同时，银行业也是今年上半年可转债发行量最大的行业，发行数量达总发行量的55%，占半壁江山。据统计，目前市场上现存9只银行转债，分别为无锡转债、苏银转债、光大转债、中信转债、苏农转债、平银转债、宁行转债、江银转债和张行转债，合计发行规模为1360亿元。

“银行发行转债，主要原因就是为了补充资本金，资管新规后，银行面临着表外资产回归表内的多重压力，资金本需要提升，而可转债可以通过实现转股来补充银行的核心一级资本。”某江浙地区城商行的资管人士对记者说道。

和其他相再融资工具相比，可转债优势较为明显，除了不受再融资新规18个月的期限限制外，转股后可直接补充核心一级资本；此外，可递延摊薄每股收益，当期不影响盈利指标；尚未转股前，作为负债端融资手段，成本较低。

另一方面，国海证券固定收益分析师靳毅认为，本轮银行转债的扩容发行也有政策鼓励的影响。“2017年以来，再融资新规出台，定增受限，监管层鼓励可转债和优先股等股债结合产品的发行。同年9月份证监会对可转债发行方式进行调整，将资金申购改为信用申购，引起投资者追捧。”

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