计划的转变与这两家公司的业绩表现有关。

几年前国华人寿曾出现亏损，而安盛天平的市场份额则在外资产险公司中份额领先。之后几年，国华人寿由于较早在互联网上销售万能险掀起了一波势头，而财产险市场由于新车销量不见起色以及车险市场的白热化竞争造成安盛天平经营压力增大，两家公司的净利润走势也出现了分叉。近几年国华人寿进入了稳定盈利期，而安盛天平不仅遭遇了保费的下降，其净利润表现也持续下降，2017年更转盈为亏，并在2018年遭遇亏损的大幅扩大。

不过，在2018年，转型压力下，国华人寿选择阶段性投放万能险产品，规模保费574.04亿元，同比增长17.33%，但整体原保险保费收入同比减少25.16%，其净利润也同比减少24.8%。

（来源：第一财经记者根据公开信息整理）

值得注意的是，国华人寿此轮95亿元增资的股权价格为9.08元/股，而截至昨日收盘时以国华人寿收入为主的天茂集团的股价为7.14元，显然低于之前的定增价格。不过第一财经记者根据2018年的内含价值来计算，天茂集团目前股价所对应的内含价值倍数（P/EV）高于其他几家以寿险业务为主的A股上市险企。

（来源：第一财经记者根据公开信息计算）

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