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“硬脱欧”噩梦令英国股汇楼市齐跳水,正是抄底好时机?

2019年08月14日 09:43 来源:第一财经
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对于投资者来说,目前跌至低位的英国资产似乎是块极具诱惑力却不敢碰的“肥肉”。

在英国约翰逊政府越演越逼真的无协议脱欧威胁下,英国汇市、股市及房地产市场哀鸿遍野。13日,英镑对美元汇率仍停留在1.2070附近的低点,英国富时100指数中大量跨国公司股票被抛售,英国房地产销售也跌至十年来最惨淡的光景。与此同时,市场上有不少人摩拳擦掌,准备入场抄底。

然而,欧洲开放智库英国政策分析师维尔士(Dominic Walsh)在接受第一财经记者采访时表示,英国脱欧的前景存在巨大的不确定性和负面性,英国首相约翰逊推进无协议脱欧的决心十分坚定,同时今年提前大选几乎已成定局,选举结果更是难以预测。

脱欧谜题依然没有头绪

根据英国政府的最新方案,150名英国外交官将在未来几天内从布鲁塞尔的欧盟总部撤出,停止参加欧盟的日常决策会议。

“约翰逊和他周围的大多数人都更倾向于达成一份心仪的协议而不是直接推行无协议脱欧,但他也期望对无协议脱欧的认真态度可以让欧盟在谈判中妥协。”维尔士对第一财经记者解释称,“但这并不意味着欧盟就会做出妥协,我们常说的无协议好过坏协议对欧盟来说同样适用,因为欧盟认为抛弃北爱尔兰边境安排会非常糟糕。”

如果欧盟对约翰逊的威胁并不买账又会怎么样?

维尔士分析:“我预计约翰逊会继续推进无协议脱欧,而不是从布鲁塞尔拿回一份像英国前任首相梅一样的协议。”

届时,能阻止约翰逊的就只有议会。据英媒最新消息,约翰逊将于9月第二周与决心拦截无协议脱欧的议员们辩论,后者将提出再一次延期脱欧的要求以避免乱局。

同时,发生临时大选的可能性也越来越大,有议员透露对约翰逊的不信任投票在10月稍晚时候的成功率更大。维尔士直言:“这场选举会在今年发生,最大的未知因素是它被安排在脱欧截止日期之前还是之后,这个时间点也会影响选举的结果。”

距离10月31日的最后脱欧日期仅剩两个多月,英国无协议脱欧的概率还在持续上升,同时又处于不知何时会到来的临时大选的疑云中,这对英国经济和投资活动都并非好事。

“最好不要轻举妄动”

脱欧尚未成功,而英国经济已率先走入了低谷,根据英国统计局(ONS)数据,2019年第二季度英国国内生产总值(GDP)环比减少0.2%,七年来首次出现萎缩。

三年前英国脱欧公投当天英镑对美元汇率为1.5,至今已下跌接近20%。摩根士丹利警告说,无协议脱欧后英镑可能会下跌至与美元平价,这会比1985年撒切尔时代的英镑危机期间1.05的汇率水平更加糟糕。

摩根士丹利在一份报告中称:“在梅辞去首相之位后,英镑受到了强烈的抛售压力,市场担心英国可能走向立场更加强硬的脱欧,英镑对美元未来可能跌至1.00至1.10区间。”

“许多国际和国内投资者都认为,在搞清楚脱欧政治的脉络之前最好不要轻举妄动。”安联保险集团证券投资经理德韦恩(Neil Dwane)表示,“但英镑现在受到大量坏消息影响价格已经很便宜,我们同意英国现在的资产非常廉价,但在脱欧下一步方向明晰之前还是建议不要下水。”

英国嘉诚资本全球经济学家珍妮特(Janet Mui)认为:“在短期来看,我们并不认为会有大量的外国资本涌入,因为脱欧截止日期正在逼近,目前并没有确切的解决方案。潜在的提前大选也很有可能发生,所以投资者们更可能只是采取观望态度。”

不过,现在的英国资产价格实在太诱人了。根据摩根大通实质有效汇率指数,目前英镑处于近三年来最廉价的水平。而且,根据外媒调查显示,如果英国最终避免无协议退欧,英镑对美元可能快速反弹至1.36,远高于当前1.20左右的水平。

从英国脱欧公投后,英国富时100指数表现一直不佳。德韦恩称:“富时指数中英国本土公司的表现非常差劲,尤其是房屋建筑公司和零售商,很多跨国公司也受英镑影响正被抛售。”

然而,这也或许同时也意味着机遇。德韦恩补充道:“我认为这是一个窗口期。在过去两三个月中,有许多国际公司涌入购买英国资产,这显示以未来五到十年的视野来看,购入英国资产的吸引力正持续增加。”

英国楼市跌至冰点

房地产经纪商第一太平戴维斯(Savills)表示,由于买家面对脱欧不确定性的迟疑,英国2019年上半年出售的房屋数量创下2009年以来的最低值,换言之,英国房地产市场正处在十年前金融危机爆发以来的冰点。

第一太平戴维斯此前曾警告称,预计2019年其在英国地区的利润将下降,伦敦正是这场漩涡的中心。据该机构数据显示,由于超过300万英镑价格的“优质资产”需求疲软,其在伦敦上半年出售的房屋平均价格只有210万英镑,同比大跌32%。

“在英国,尽管居住需求依然强劲,但近几个月来政治和经济的不确定性大大减少了房地产的交易量。”该机构首席执行官雷德利(Mark Ridley)表示,“宏观上的不确定性会影响投资者情绪,并且会给市场短期预测的准确性增加难度。”

虽然英国政府在3月底将脱欧日期推迟,但消沉情绪依旧在房地产市场中弥漫,从而抑制了房地产需求短期增长的前景。英国皇家特许测量师学会(RICS)数据显示,RICS房屋价格平衡指数从从6月的-1%下跌至7月的-9%。该机构首席经济学家鲁宾索恩(Simon Rubinsohn)表示,由于英国脱欧的不确定性加剧,房价和销售量似乎正在失去动力。他称: “所有关键指标都表现平平。”

这种不确定性也在冲击着零售商店、办公空间和仓储等商业地产销售,第一太平戴维斯2019年上半年的交易手续费收入同比下降7%。此外,伦敦地区的商业地产投资活动同比下降了31%,而伦敦以外则下降了33%。

不过,阿伯丁标准投资公司全球房地产投资研究主管艾伦(Andrew Allen)表示,在债券等资产回报率下降的情况下,英国房地产对海外投资者仍具吸引力。

Halifax银行董事总经理加利(Russell Galley)也称,随着工资增长以及英国央行维持着金融危机以来最低水平的利率,新的买家询价正在增多。

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