矿机面市之前，矿工普遍用显卡矿机来挖矿，高性能的电脑显卡可以显著提升算力，而显卡供应远小于需求。显卡厂商英伟达曾受益于矿工的挖矿热情，这一度导致英伟达的老客户、游戏玩家无法买到高端显卡。

矿机的唯一用途是挖矿，矿机厂商设计出专门挖矿的芯片，使矿机算力远超普通显卡，中国企业有着该领域绝对的话语权。

拓展市场的同时，矿机厂商毛利率也在提高。以嘉楠耘智为例，公司毛利率由29.1%增长至46.2%。招股书同时显示，一款在全球电子产品交易市场华强北售价超过2万元的矿机，出厂价仅2000元。这使得矿机定价空间、毛利率更有想象力，一度成为全球最为炙手可热的生意，矿机厂商也成为机构追捧的对象。

但矿机厂商面临的最大风险是生产矿机并非一门可持续的生意。华强北一位显卡零售商透露，当矿工买走多数显卡时，英伟达并没有就此开拓矿机市场，而是对经销商下发通知，必须优先向游戏玩家供货。显而易见的是，英伟达认为老客户游戏玩家会为公司持续贡献收入，而风口上的矿工则未必。

矿机厂商密集提交招股书被外界解读为行业增长见顶的信号，他们要在营收和利润处于高位时上市，现实很快证明了这种论断。2018年以来，矿机价格随着比特币币价的走低而下降。至2018年末、2019年初，零售单台矿机利润低至10元，矿机市场遇冷，部分矿机经销商甚至转行。矿机厂商递交的招股书迟迟没有动静，一向宽容的港交所也将其拒之门外。

2019年年中，伴随着比特币币价回暖，矿机厂商重新启动了上市步伐，美国证监会是否会放行仍是未知数。但市场环境回温，Facebook等传统互联网巨头亦在切入数字货币领域。

火币集团高级研究员马天元表示，对矿机厂商来说，数字货币步入主流社会是机会也是挑战。产能和芯片是矿机厂商的核心竞争力，能限制小型玩家的入场，但传统芯片行业巨头可以冲破这些门槛，甚至实现弯道超车，巨头亲自下场后矿机厂商将面临巨大压力。

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