汇丰晋信：A股市场蕴含的机会显著大于风险

汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超认为，美联储虽然强调未进入降息周期，但全球已经进入新的一轮宽松周期。除了美联储本次降息预期落地以外，欧洲央行也暗示9月份可能会降息，部分新兴国家甚至已经先于美联储宣布降息，巴西也在美联储降息后第一个跟随降息。这意味着全球货币政策可能进入新的宽松周期。

目前来看，在信用和社融企稳之后，经济大幅失速回落的概率较小。A股对应的估值和风险溢价是具吸引力的。随着全球进入新一轮宽松周期，无风险收益率的下行会使得权益类资产吸引力上升，我们认为当前A股市场蕴含的机会显著大于风险。

天风宏观：降息幅度不够刺激

天风宏观表示，二季度美国GDP增速初值2.1%略高于预期，可能性较大的情形是美联储预防性降息25bp，符合市场平均预期，但不够刺激。所以利好落地后，风险资产和避险资产股票、美债、黄金可能短线回落，注意力回到正在走弱的基本面上。由于中美经济周期相对独立，只要不出现美国经济迅速进入衰退拖累中国经济的预期，对中国市场来说降息还是偏利多。

华泰证券：此次降息将大概率开启美联储连续降息的窗口

华泰证券表示，美联储当前是行为更鸽派，言论更鹰派。行为和言论哪个对于未来的利率走势判断更具借鉴意义？我们认为，重点应该放在美联储的鸽派行为。

此次降息将大概率开启美联储连续降息的窗口，预计今年美联储可能共有2-3次的预防式降息，明年降息的步伐也会继续。相比利率调整的货币政策操作，美联储更重视资产负债表的健康，正是扩表带动美国走出次贷危机。因此当美国经济出现疲态，通过降息修复经济动能，可以对冲一定的负面影响，减轻未来的扩表压力。

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