以布局三四线城市、高周转销售而闻名的中梁控股（02772.HK，下称“中梁”）终于登陆香港资本市场。

7月16日，中梁在香港举行上市仪式，其最终的发行定价为5.55港元/股，募资净额为27.73亿港元。截至收盘，中梁股价报收5.95港元，上涨7.21%。

“中梁在业务发展策略上是以中小规模土地项目为主，并采用标准化的开发流程，以加速资产周转营运，这与大多数内房企以大规模地块发展的策略有所不同。集团的项目亦多以合资模式营运，有助降低收购地块的成本。”鼎成证券投资策略总监熊丽萍评价。

三四线销售降温

作为一家发迹于温州的房企，中梁在过去几年是地产圈的“黑马”。

招股书显示，中梁营业收入从2016年的29.25亿增长到2018年的302.15亿，年复合增长率高达221.4%；2016年、2017年及2018年全年的销售额分别为190亿、649亿、1015亿，年复合增长率为131%。

2016年，中梁将大本营从温州迁至上海，便开始了大规模的扩张。其业务模式主要是对标碧桂园，即在三四线城市广泛布局，并通过高周转实现规模扩张。

中梁董事长杨剑曾表示：“如果布局一二线城市是开大奔，布局三四线城市是开宝马mini。你开10辆大奔，我开50辆宝马mini，我还是大有机会的。”

为了实现高周转，中梁内部提出了“456”模式，即4个月开盘、5个月现金流回正、6个月资金进行第二次投入。为了鼓励区域公司按照“456”的模式运转，中梁设置了丰厚的奖励：项目开盘后达到“456”的标准，立即获得百万级内部奖励。

“中梁是典型的战略+机制的房企，战略是布局三四线，而机制在于高激励。因此即便项目团队不够成熟，依然可以通过物质刺激激发生产力，继而取得成功。”一位上市房企总裁点评。

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