早在2017年5月金山办公递交创业板招股说明书时，监管层便要求金山办公IPO保荐人中国国际金融股份有限公司说明规范性、关联性等多方问题，如请金山办公说明招股说明书中，控股股东、实际控制人及其控制的企业披露是否完整；企业主要客户、供应商情况、财务情况、人员、技术、产品、研发等方面的情况是否与金山办公存在同业竞争，发行人的业务是否独立等。

另外，金山办公存在较多的关联方，监管层要求金山办公说明关联方的主营业务、与金山办公业务是否存在业务相同或相似的情形，如存在，是否与发行人的利益冲突，与发行人是否存在同业竞争，与金山办公的客户、供应商是否存在重叠，是否存在为发行人承担成本费用、输送利益等情形。

监管层同时要求金山办公说明雷军未直接持有发行人的股份。公司招股书在风险提示一栏也表示：公司存在产品单一及技术升级的风险、无形资产共有或被许可使用的风险以及实际控制人和控股股东控制的风险。

金山办公回复上交所问询资料显示，截至2019年5月31日，金山办公实际控制人为雷军，雷军间接持有其11.99%股权，并通过其与求伯君及张旋龙于2011年7月7日签署的《表决契据》享有求伯君和张旋龙所持有的占金山软件已发行股份总数10.40%股份的投票权。据此，雷军享有占金山软件已发行股份总数的25.70%股份投票权，为金山软件单一最大投票权拥有者，且其持有的投票权比例与金山软件其他股东均保持较大的差距。

雷军系企业对金山业务的发展起到不可忽视的提升作用，雷军系企业生态中，小米和金山分别专注于硬件整合与软件服务，二者互为补充，在产业链中形成明显的协同效应。双方数年之间也多次签订战略合作协议，涉及云服务、游戏业务、硬件采购、资金入股等。国元国际调研报告显示，小米物联网帮助金山云快速成长，正是由于金山云和小米同是雷军系的企业，因此金山云的快速成长与小米的发展有密不可分的关系，小米本身的生态体系庞大，未来需要强有力的云服务支持；此外，小米物联网战略契合金山云业务的发展战略。

广发证券在调研报告风险提示中警示称，WPS在科创板估值波动不确定，2C业务增长不及预期，云服务市场竞争也将导致亏损扩大。

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