那么，为何酒业巨头保乐力加可能将葡萄酒业务出售？

虽然保乐力加向第一财经回复表示，“对于公司出售部分葡萄酒业务以及可口可乐参与收购的市场传言不予置评”，但保乐力加被传出售部分葡萄酒业务今年已经不是第一次，在2018年以来，市场就多次传言类似消息。

也许这与保乐力加葡萄酒业务板块的表现有关。

2019年上半财年，也是保乐力加近十年来表现最好的半年，保乐力加完成销售51.9亿欧元，有机增长7.8%，其中烈酒产品普遍表现出色，核心产品马爹利和尊美醇增长超过10%。但相比之下，葡萄酒板块收入下降了8%，虽然下滑幅度较大与2017年同期部分品牌增速较快有关，但整体落后于烈酒。从2019财年前9个月的数据上看，烈酒业务继续保持增速，战略葡萄酒业务销售为3.4亿欧元，三季度虽然恢复了增长，但整体前9月还是下滑了5%。

保乐力加是世界第二大烈酒和葡萄酒集团，旗下拥有多个知名品牌，包括马爹利、绝对伏特加、芝华士等，葡萄酒业务包括了澳洲知名品牌杰卡斯、法国香槟品牌巴黎之花、美国品牌Kenwood等。

从2019财年开始，保乐力加宣布启动一个“转型与加速”的三年战略计划，以提高公司的利润率，专注于可持续和盈利的长期投资增长。在业内看来，若在表现平平的葡萄酒业务上做些调整也属正常。

葡萄酒商业观察分析师杨征建告诉第一财经记者，烈性酒公司运作不好葡萄酒已经成为一种行业惯例，一方面烈酒和葡萄酒的营销理念和模式不同，烈性酒往往采用大品牌营销，而葡萄酒相对个性化。另一方面，两者的毛利结构不同，由于生产方式的差异性，烈性酒毛利要高于葡萄酒，这也导致烈酒领域容易出现巨头，而葡萄酒领域则很难，因此两种酒的投资回报率不同。作为上市公司，保乐力加可能会更加看重投资回报率，如果出售葡萄酒业务是事实，也不算意外。

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