债务危机或被引爆

如果说三四线城市市场下行以及去库存压力是新城控股的“远虑”，那么实际控制人涉案被强制执行便公司的“近忧”。

新城控股的控股股东为富域发展集团，富域发展集团持有新城控股61.06%的股权，此外，新城控股还有6.11股权债常州德润手上，这两者加起来共持有新城控股67.17%股权。

而无论是富域发展还是常州德润，他们的唯一股东均为香港创拓，也就是说，香港创拓100%控制富域发展和常州德润。香港创拓又是香港上市公司新城发展控股的全资子公司。再往上行，新城发展控股的第一大股东是富域香港，持股比例为71.23%，而王振华通过两层离岸公司，全资控制富域香港。也就是说王振华持有新城发展71.23%股权，通过所控制公司最终持有新城控股47.845%股权。

按照惯例，上市公司实际控制人出事或遭受强制措施而不能履行公司管理职责，往往直接触发企业存续期融资的违约，以及后续融资，此番王振华个人涉案，极有可能引爆新城系公司的债务危机。

先看H股上市平台新城发展控股，万德数据显示，目前新城发展在存续期内的共有5笔债，最早一笔到期日在2019年7月21日，也就是说，还有18天到期，不过该债当前余额为零。

另外四笔到期日分别为2020年2月16日、2020年9月12日、2021年1月22日、2023年4月15日，均为新城发展的企业债，当前总余额为11.5亿美元。

正如前文所述，新城发展控股新城控股，若刨除新城控股在内，新城发展的负债总额为140.0亿元。

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