受到美联储降息预期和美国经济数据波动影响，6月以来美元指数出现大幅调整。

由此，衍生品市场上投资者开始大举撤离，持续多年的美元牛市面临严峻挑战。美联储，将会以何种方式应对这些挑战？

美元净多仓降至四个月新低

自2015年底结束零利率进入加息周期以来，美联储已经累计加息9次，联邦基金利率已经升至2.25%~2.5%的水平。由于美国的利率水平是全球主要货币品种中最高的，买入美元获取无风险收益成为众多避险资金的重要选择，这也支持了美元指数持续高位运行。

然而，美联储6月议息会议为美元的未来走势蒙上阴影，决议声明删除了“耐心”一词，认为由于不确定性上升和通胀压力趋缓，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将采取恰当的行动维持经济扩张，即维持强劲的劳动力市场和通胀接近2%的对称性目标。芝商所（CME）利率观察工具FedWatch显示，美联储年内降息三次的概率超过50%。随着美元指数今天失守96关口，周线级别破位迹象愈发明显。

美国商品期货交易委员会（CFTC）21日公布的数据显示，当周美元净多仓降至225.96亿美元，创2月中旬以来新低。BK Asset Management外汇策略部董事总经理莱恩（Kathy Lien）表示，虽然市场预期到美联储采取鸽派立场，但8位FOMC委员的观点反转并支持年内降息出乎意料，不排除美元短线的回撤转化为长期顶部的可能性。

高盛、摩根士丹利和花旗预计，美联储将在7月议息会议上一次性降息50基点。BMO Capital Markets市场策略师加略（Stephen Gallo）认为，美联储的鸽派立场叠加投资者对即将于日本大阪召开的二十国集团（G20）领导人峰会的谨慎乐观预期令美元“腹背受敌”。

相关报道: