“300万元起投，年化预期收益9%，能买吗？”一位投资者近日在朋友圈发出这样的疑问。

在财富管理市场，信托产品因远高于银行理财的中等收益、过往中较低的风险承担，而被投资人认可。但在宏观经济下行周期中，信托产品延期兑付时有发生。此前，中泰信托披露多款信托产品延期兑付；长安信托多款信托产品面临兑付危机，仅南京东部路桥工程、南京建工产业集团的信托贷款就有28.5亿元；6月初，安信信托（600816.SH）在回应上海证券交易所问询函中称，截至2019年5月20日，到期未能如期兑付的信托项目共计25个，逾期项目近120亿元。

一位业内资深人士对第一财经记者表示，前些年不少信托公司“高歌猛进”式的开展业务，较为激进。到了去年，大环境变化，加上金融去杠杆、强监管，信托项目逾期甚至违约事件增多。

“在金融强监管大环境下，市场长期积累的风险正在陆续释放。信托行业面临着信托公司自身管理风险、交易对手经营情况等企业风险，以及宏观行业层面的系统性风险。” 普益标准研究员龙燕对第一财经记者表示，这需要信托公司强化项目风险意识，提升项目风险管控能力，建立不同领域交易对手名单管理制度，审慎开展风险高发领域业务。

信托产品是否值得投资？信托公司是否还值得托付？

集体触雷

外部融资环境收紧，企业再融资能力受限，借新还旧的模式无以为继，资金链断裂，就会出现违约情况。

例如，东方金钰已出现多笔债务逾期未能偿还的情形。截至今年4月共计40.6亿元，涉及多家信托公司。其中，东莞信托到期日为2019年2月，逾期本金为2亿元；中信信托到期日为2018年9月，逾期本金为2.4亿元；中海信托的到期日分别是去年10月~11月，3笔逾期本金共计2.4亿元；昆仑信托逾期6笔，到期时间在2019年1月~2019年3月之间，逾期金额3亿元；中铁信托逾期3笔，到期时间均在今年1月，逾期金额共计2亿元；中粮信托逾期3笔，到期时间分别在今年的3月、4月，逾期金额共计为3亿元；百瑞信托逾期5笔，到期时间为去年9月~11月，逾期金额分别为0.7亿元；中建投信托到期日为2019年4月，逾期金额为1亿元。

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