最近一个周末，指数基金降低费率的新闻成为各大财经版媒体头条。据不完全统计，2019年以来已经有平安、易方达、银华等基金公司下调了旗下ETF产品的手续费。业内人士估计，如果指数基金纷纷下调费率，那么同类ETF势必也不得不下调费率，争夺市场份额。

对这种冷饭热炒的新闻，小编来试试能不能炒出不同的味道，首先来看看网友们怎么看待这条消息吧。

小编意见：其实指数基金还是有电费，水费，人工工资等成本费用的，而且指数基金经理的能力体现在如果指数中的股票持续跌停，同时又有基民要赎回基金，他是不是要想办法解决这种矛盾？你说这个能力该不该给工资？

小编意见：兄弟，你是不是走错片场了呀？小编真没搞懂你的意思。

小编意见：终于来了个懂行的兄弟了，指数基金因为投资策略透明，所以有老鼠仓的概率是非常低的。

从网友的评论来看，基本还是支持降费率这件事的。降费率这个事情在这个时间点又被拉出来讨论，小编觉得就和商家卖货一样，当同类型商品太多的时候，当然就会降价甩卖，目的是从价格上打败对手。而对于那些没有降价准备的商家，都是一样的东西，你不降价，怎么会有人来买呢？所以从这个角度看，新闻里的业内人士还是很有水平的。

不过虽然商品会一模一样，但是指数基金可不会完全一样。小编以为费率低的指数基金不一定好。

首先，指数基金的好坏要看它与跟踪标的的紧密程度，跟踪的越紧密，说明指数基金越好，如果完全一模一样，那就完美了。

其次，当前降费率的基金主要是ETF基金，所以还要看ETF的规模，通常ETF规模越大，其流动性越好，所以如果小规模的ETF基金通过降费率吸引投资者，那么投资者可要多个意识了，毕竟流动性风险造成的损失可比费率多多了。

最后，我们也来看看专业机构是如何看待基金费率问题的。华泰证券曾经就从基金费率入手，研究基金运营费率对基金业绩的影响，其分析不局限于指数基金，基本包括全部开放式基金。

基金的业绩依赖于基金管理人的主动投资管理能力、基金规模、基金费率、基金风格、基金公司投资管理能力、基金公司投研团队稳定性等多重因素，其中基金费率只是众多因素中的一个因素。

根据“总回报-运营费率=净回报”这个基本原则，意味着在总回报固定的情况下，基金费率越高，投资者所获得的净回报就越少。另外，基金较高的运营费率（尤其是较高的交易费率）是否能取得较高的总回报？这种总回报是否能弥补基金较高的运营费率呢？

将过去3年基金的运营费率分为三等分，分为：高运营费率基金、中运营费率基金、低运营费率基金，可以看到：低运营费率的股票基金、混合基金均表现相对较好，净值增长率分别为-18.24%、-3.25%，而高运营费率股票基金、混合基金，净值涨幅明显偏低，分别为：-20.83%、-19.25%。这说明：在平均意义下，基金较高换手率形成的高运营费率并未给基金带来优势。

对于债券基金，需要剔除回购费用产生的影响，然后按照运营费率的大小分为低费率基金、中费率基金和高费率基金，可以看到：低费率债券基金具有明显的优势，净值涨幅为11.89%；相比之下，高费率债券基金净值上涨7.70%。根据参与 A 股市场的程度，债券基金可以分为：纯债基金、一级债基、二级债基，其中高费率债券基金主要是二级债基为主，他们直接在二级市场参与 A 股市场投资（股票仓位限制在20%以内），交易费率相对较高。对于二级债基来说，可以看到低运营费率二级债基平均净值涨幅为9.23%，而高运营费率二级债基，净值涨幅仅为7.70%。这也就是说：基金管理人在二级市场频繁调整股票头寸，并未给基金带来有效收益。

总结来看，高频率交易并不能给基金带来有效收益，换句话说，低费率基金对基民来说确实性价比更高。

（绝对值 王飞）

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