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中金:预计科创板今年网下投资者约2500-3000家,新A类网下获配比例约80%

中金:预计科创板今年网下投资者约2500-3000家,新A类网下获配比例约80%
2019-06-10 09:57:39 第一财经

中金公司最新研报称,结合目前119家拟上市科创板企业情况,预计科创板今年网下投资者数量均值在2500-3000家左右。新A类网下实际获配比例可能在80%左右,可能高于50%的下限要求及至少70%的初期安排。

网下、网上新股投资收益预估

1)科创板今年网下投资者数量均值预计在2500-3000家左右,低于A股现有新股的网下投资者数量(约4500-5000家)

科创板网下投资者类型中并未包含个人和一般机构,目前这两类投资者在A股网下投资者的实际数量占比接近一半左右(分别为36%和8%)。

中金:预计科创板今年网下投资者约2500-3000家,新A类网下获配比例约80%

2)网下投资者分类可能跟现行的分类略有区别

根据发行与承销业务指引,科创板网下投资者类型可能较A股现有情况有所区别。根据文件精神可推测在新分类下,A类可能为公募、社保基金、养老金、保险、企业年金;新B类为QFII,其他为C类(A股现有网下投资者分类为A类为公募、社保基金、养老金,B类为保险和企业年金,其他为C类)。

3)科创板网下投资者申报申购金额必须考虑自身产品规模

细则要求网下投资者拟申购金额不得超过自身总资产或资金规模,这意味着目前A股市场上部分产品在申报申购金额时不考虑自身产品规模的情况(主要为个人投资者、一般机构、信托公司、部分私募产品等)将不再出现。

4)新A类网下实际获配比例可能在80%左右,可能高于50%的下限要求及至少70%的初期安排

预估新A类投资者网下申购数量占比将由目前的50%左右提升至超过70%。为满足新A类的最优配比,未来A类总的配售比例或将从目前A股66%左右进一步提升至80%甚至更高。

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