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中国经常账户顺差不断缩小,美国未贴“汇率操纵”标签

中国经常账户顺差不断缩小,美国未贴“汇率操纵”标签
2019-05-30 09:40:35 第一财经

当地时间5月28日,美国财政部公布半年度汇率政策报告,认为包括中国在内的美国主要贸易伙伴均未操纵货币汇率。

美国此次也提及,中国去年直接干预汇市很有限,但也指出人民币在过去一年对美元下跌近8%,并认为这部分导致双边贸易失衡,且美国也认为中国需要采取必要手段来防止持续汇率走弱。美国还提及,美元已经被高估,2018年美元实际有效汇率升值近4.5%,已经超出20年历史均值8%,持续的强势美元会加剧贸易和经常账户失衡的状况。但事实上,根据国际货币基金组织(IMF)的测算,按照实际有效汇率测算,在贸易顺差经济体中,人民币对美元的低估幅度是最低的贸易伙伴国货币之一。

值得注意的是,记者近期采访多位交易员后也发现,各机构的模型显示,逆周期因子的平均值从3月后就开始转负,而在5月后月均调节幅度达到了近-80bp的幅度。同时,今年3月中国净卖出205亿美元美债,这是2016年10月以来的最高水平。这一系列数据显示,中国有意在稳定汇市,而非刻意贬值。

此外,近期接受第一财经记者采访的多位经济学家和学者也表示,中国经常账户顺差已经大幅下降(2018年为GDP的0.4%,2017年为1.6%),且在中国无法大幅增加科技类进口的情况下,继续大幅提高对美贸易进口并不实际。渣打中国首席经济学家丁爽此前对记者表示:“尽管中国贸易顺差在今年一季度超出预期,但我们仍认为2019年会出现小幅的经常账户逆差(GDP的-0.5%),这也将是1993年以来的首次逆差。但也无需过于担心,因为资本流入去年仍较为强劲。经常账户不断疲软也显示了人民币没有大幅升值的基础。”

中国未被贴“操纵标签”

此次,美国财政部对21个贸易伙伴进行了审核,其中9个国家被加入观察名单。这9个国家包括:中国、德国、爱尔兰(新增)、意大利(新增)、日本、韩国、马来西亚(新增)、新加坡(新增)和越南(新增)。印度和瑞士被移出观察对象行列。

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