自4月22日A股开启这波调整以来，已有1个月的时间。大盘从3200点上方快速回落，期间最低跌至2838点，之后一直在2800-3000点之间震荡。就本周来看，大盘多数时间都在2800点徘徊。

与此同时，外资也持续在撤离。据Wind统计，截至5月22日收盘，5月以来北向资金已经净流出470.15亿元，使得年内净流入资金减少到604.24亿元。而今年前4个月，北向资金合计净流入1074.39元。也就是说5月以来净流出的北上资金占了前4个月净流入的一半！

至于A股后市怎么走，从目前公募基金的观点来看，多数仍认为近期市场走势波动较大，但后续再次大跌的可能不大。不过也不要急着加仓，因为如果没有实质性的利好出现，市场难以持续反弹，需等行情走稳后再入场。

具体来看，信达澳银基金认为，上周的宏观数据整体弱于预期，后续依然需要验证经济下行的幅度。而中美纠纷的升级，对国内科技产业和投资者信心的影响不容低估，市场依然存在下行压力。

天弘基金也称，近期A股仍处于外部扰动和内部经济数据相对疲弱并存的局面，但是主要风险已在前期得到集中释放，市场走势可能会大开大合，但是出现持续下行的概率较低。

广发基金宏观策略部同样认为，短期来看，中美问题的持续发酵使得市场风险偏好仍然承压。但中期角度看，A股的配置性价比逐步提升。

首先，当前无论是信用环境、流动性环境还是政策态度相比2018年4季度A股低点时都有所改善，市场下行的空间相当有限。

其次，A股估值相对便宜，具有较高的安全边际。当前万得全A的PB估值已经回落到近10年12%的历史分位，且在10年均值减1倍标准差以下。从大类资产配置的角度来看，A股的配置性价比正逐步提升。

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