4月29日晚间，万科A披露一季度业绩报告，一季公司实现营收483.75亿元，同比增长56.93%；净利润11.12亿元，同比增长25.23%。其中，房地产业务实现结算面积 310.8 万平方米，同比增长 88.2%；实现营业收入 455.9 亿元，同比增长 64.0%。 截至报告期末，万科A净负债率 44.8%，继续处于行业低位。

从房地产开发业务的销售和结算情况来看，报告期内，万科A房地产业务实现合同销售面积 924.8 万平方米，合同销售金额 1,494.4 亿元，同比分别下降 11.8%和 3.1%。报告期内，万科A合并报表范围内有4,042.8万平方米已售资源未竣工结算，较2018年底增加332.6 万平方米；合同金额为 5,863.5 亿元，较 2018 年底增加 556.4 亿元。

光大证券指出，2019年公司将战略聚焦主航道，巩固提升基本盘。公司地产平台拥有优秀的投融资风险管控意识和能力，长期经营稳定性和安全边际相对明显；物管、商业等新业务板块已初具规模，未来价值存进一步释放的空间。2018年下半年以来，公司深股通持股量净增2.05亿股，持股市值净增70亿元，2019年4月公司完成H股配售，外资持续增配一定程度反映了公司长线价值获较高认可。预测公司2019-2021年净利润为410、460、530亿元，计入H股配售后，对应2019-2021年预测EPS分别为3.63、4.07、4.69元。综合考虑维持公司A股2019年11倍PE估值，对应目标价下调至39.91元，维持“买入”评级。给予公司H股2019年9.5倍PE估值，目标价40.23港元，首次覆盖给予“买入”评级。

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