美联储不会因此加息

至于油价究竟何去何从，多位交易员也表示，鉴于供给不足的情况将维持一段时间，且夏季出行高峰将至，因此油价短期居高难下。但随着OPEC和美国页岩油陆续增产，油价并不会失控，中期涨幅有限。

中银国际认为，美国页岩油产量加速增长和OPEC增产的担忧或将导致油价三至四季度下跌。OPEC在其4月月报中下调了四季度全球需求，并保持较高的非OPEC供给预期；渣打也预计，今年布伦特的目标价为74美元/桶，即接近目前的价格点位。

在一季度的风险资产反弹过后，市场也将趋于理性，全球增速趋势性下行的轨迹并未初现逆转，这也难为油价提供持久的支撑。国际货币基金组织（IMF）近期将2019年全球增速预测进一步降至3.3%，为金融危机以来的最低点，IMF认为2020年后全球增长将稳定在3.5%左右。

值得注意的是，各界也颇为担忧油价上涨会否导致美联储重拾加息动能。对此，机构表示并无需担忧。首先，美联储关注的通胀指标是核心PCE（居民消费支出），而油价和食品价格并未被算在核心通胀之内。其次，当前更为鸽派的美联储对于通胀的容忍度有所提升。

渣打大中华区及北亚首席经济学家丁爽对第一财经记者表示，预计今年美国核心PCE可能会在个别月份超过目标值（2%），但整体仍将维持稳定，且美联储并不会因为核心通胀暂时超出2%而加息。渣打预计，今年美国的加息周期已经宣告终结，降息可能要等到2021年。

“美联储的反应方程已经发生变化，对通胀采取更为对称性的判断。即以前是说要将核心通胀控制在2%以下，并可以在一段时间内承受通胀低于2%的同时也可以加息；现在是能在一段时间内承受通胀高于2%但也不进行加息，这也是一种变相鸽派的表态。在今年6月的议息会议上，美联储可能会释放更加显性的信号。”丁爽称。

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