业内预计，受5~8月份猪肉及其他食品价格上涨的推动，CPI将在2.5%上方，不排除阶段性突破3%，进一步引发通胀的担忧。

国泰君安宏观团队发布的一份研报称，此轮猪周期可能将带动猪价在今年上涨50％左右。目前非洲猪瘟还没有有效的疫苗可以治疗，因此可能对供给侧扰动的时间更长、强度更大。基于历史比较和量化测算得到，猪肉价格年末增速可能达到45％~55％，将推高CPI最高达2个百分点。

根据国泰君安研报，从消费结构看，猪肉仍占了肉禽类消费的绝大部分，鸡肉和牛肉之和不到猪肉的40％。因此，消费习惯决定了牛肉、鸡肉对猪肉只能存在部分的替代性。据测算，猪肉价格每上涨1％，将拉动整体CPI 0.04个百分点，其中0.03约为其自身占比的贡献，剩下的0.01为对其他商品的带动作用。

中国是猪肉净进口国，并且近年来进口量与出口量之差呈现扩大趋势。2018年，中国猪肉进口量和出口量分别为119.3万吨、4.2万吨，净进口量高达115.1万吨。

海通证券丁频团队认为，考虑到非洲猪瘟疫情，中国存在巨大的产能缺口，将刺激猪肉大量进口。

丁频团队认为，通过对2009~2018年的生猪均价与猪肉进口量进行单变量线性回归，生猪均价每提高1元/公斤将导致猪肉进口量上升15万吨左右；在生猪均价分别为16/17/18元/公斤的假设下，大致匡算2019年猪肉进口总量分别可达170/185/200万吨，在生猪均价分别为21/22/23元/公斤的假设下，大致匡算2020年猪肉进口总量分别可达245/260/275万吨。

在此背景下，中国有望取消针对美国猪肉进口实施的诸多限制性措施，未来美国或将贡献重要猪肉进口增量。

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