“这就是模拟股票交易，看似真实交易，但交易盈亏并非真实能够落袋的。”一名配资客户对记者称。

由于并非实盘交易，所以上述收益并没有真正兑现。但配资公司还得应付客户的取现需求，在虚拟盘交易的情况下，牛市中配资公司要拿出真金白银来兑现客户加杠杆后的收益，几乎是不可能。一旦挤兑成风，伪配资公司实控人只得跑路。

但为什么这些公司还是能兑现牛市中客户的一小部分收益呢？因为这些公司在熊市中积累下的资金池在支撑牛市。

比如在熊市中，客户以5比1配资，所购股票只要跌破20%，客户就“爆仓”了。但由于是模拟交易，真实损失并没有发生。

对于投资者来说，看到股价下跌20%，以为自己真的“爆仓”了，这时候客户账户被强制平仓，一般客户都愿赌服输，不会向配资公司索要钱款，两下相安无事。伪配资公司闷声大发财。但实际上，客户不知道，他的保证金并没有真正被交易所强制平仓，配资公司也并未实际出借资金给客户，最后在“强制平仓”的表象下，全额保证金被配资公司收入囊中。

这是熊市中的景象。到了牛市就不一样了。

同样5比1配资，如果客户所购股票涨了20%，所得盈利就较本金翻倍，如果这个时候客户提出来“不玩了”，要提现，伪配资公司就慌了手脚。

所以，熊市中这类公司赚得盆满钵满，牛市中就露馅，只能陪跑一小段牛市就“歇菜走人”。

严防“真配资”风险

场外配资是证监会重点关注的六大风险领域之一，其余五项分别是债券违约、私募基金、各类资管业务和地方各类交易场所领域的风险。

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