“近期大家关注度挺高的，目前科创板分拆上市还没有政策指导。但条件应该会比较高，不然都想分拆了。”北京一位资深投行保代称。

第一财经记者注意到，近来多家上市公司表态称，就子公司分拆到科创板上市进行可行性认证及进行股改方案的设计，并与相关部门商讨相关事宜。

A股对于境内分拆上市一直持谨慎态度，没有明确的文件规定分拆上市的细则。分析认为，科创板的监督管理办法允许符合条件的上市公司在科创板分拆上市，填补了境内关于分拆上市的制度空白。

交易所的关注点则集中于分拆上市的可行性、是否具备持续盈利能力、是否与上市公司存在同业竞争和持续性的交易、是否为上市公司核心业务和资产等。

上市公司积极表态

一直以来，A股关于分拆上市制度相对空白，上市公司难以实现境内分拆上市，转而选择以“H 股”或“红筹”形式赴港股上市。

A股对于境内分拆上市一直持谨慎态度，没有明确的文件规定分拆上市的细则。201年和2011年两次出现了创业板分拆上市的案例，但均是在上市母公司让出对发行人的控制权后，发行人再实施IPO。

另外，A股分拆上市规则并不明确，且监管极为严格，并未允许已上市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来，企业仅能选择新三板或境外的上市路径。

2019年3月4日蓝光发展（600466.SH）公告，控股子公司四川蓝光嘉宝服务集团股份有限公司IPO境外上市外资股（H股）获得中国证监会核准。

证监会发布的《科创板上市公司持续监管办法（试行）》中提到，符合条件的上市公司可以“分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市”，被认为是填补了此处的制度空白。

由于未上市的子公司融资能力有限，只能选择债务融资或者定向股权融资。子公司分拆上市后可以利用资本市场融资，不仅能解决子公司自身的资金问题，还能改善母公司的财务状况。

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