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可转债纷纷触发转股,未及时转股或面临巨大损失(3)

2019-04-09 10:06:31    第一财经  参与评论()人

过往经验显示,大多数可转债都以转股的方式退出,当正股价格走高时,转债价格也随之走高,但是转股溢价率下降,投资者会逐渐将可转债转换为股票。

提前赎回条款的目的是促使可转债持有者提前转股,赎回价格一般远低于转债价格或转股价值,最后往往只有极少数可转债被赎回。

需要看到的是,可转债转股后,正股的供给增加,从理论上来说供给的增加会使得正股价格有所下降。

“转股发生日之前正股价格快速上涨,与预期一致,因为正股价格的上升降低了转股溢价率,使得转股价值与转债价格相接近,吸引投资者将可转债转股。在转股发生日之后,正股的表现则低于市场表现。”有券商分析人士也表示,转股带来的正股供给增加确实会给正股股价带来一定的负面影响。

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