3月19日，小米集团（01810）公布2018全年财报，报告期内实现总营收1749亿元人民币，同比增长52.6%，经调整利润86亿元人民币，同比增长59.5%。分析师电话会议上，小米集团CFO周受资解答了小米在高端手机业务、互联网服务业务、IOT业务等方面的布局。

需要注意的是，虽然小米集团经营利润相较2017年发生下滑，但小米集团CFO周受资对第一财经记者表示，聚焦高品质以及互联网服务业务收入的增长，2018年小⽶硬件综合税后净利率为正，但小于1%，未来将加大对中高端手机研发投入。

当日小米集团股价报收12.2港元，低于发行价，目前小米的市值约在3000亿港元。

经营利润下滑90.2%

第四季度因为有火爆的“双11”，往往带动商品的销售收入。财报显示，小米集团第四季度营收444亿元，环比下降12.6%，市场预估为462.4亿元。对此，小米CFO周受资在分析师电话会议上表示，主要因为2018年第四季度，小米仅发布一款新手机小米MIX3，小米集团主要希望通过小米MIX3站稳中高端市场，同时为2019年第一季度Redmi品牌独立做准备。

另据财报经营利润一栏显示，相较2017年的122.16亿人民币，2018年财年11.97亿人民币的经营利润大幅下滑90.2%。

针对于此，周受资曾在第三季度电话会议上做出解释称，主要因为小米在上市之前向雷军支付高达约99亿元人民币的股权激励开支等导致，这也令小米行政支出从去年第二季度的2.29亿增长至今年第二季度的104.57亿，同比增长超4400%。小米内部人士对第一财经记者强调补充称，这笔支出后来被雷军用于慈善支出。

此次财报中的亮点在于，一方面，小米互联网服务分部同比增长61.2%，全年贡献收入人民币160亿元；其次，小米整体硬件综合净利润率只有不到1%。

此前，雷军曾承诺过硬件综合净利润率不超过5%，对于硬件综合利润率问题，周受资对第一财经记者表示，主要得益于小米在产品质量上下功夫，同时160亿的互联网收入给予了充足保证，依靠MIUI用户的增长，小米互联网业务在四季度以来取得多元化突破。

另在研发开支方面，财报显示，由截至2017年12月31日止年度的人民币32亿元增加83.3%至报告期的人民币58亿元，主要是由于研发人员薪酬总额增加及扩展智能手机、人工智能、互联网服务及其他研发项目所致，体现日益重视研发。研发人员薪金及福利有所增加，主要是由于因应对业务迅速增长而增加僱员人数所致。

手机销量内外分化

财报发布之前，小米内部爆发的一项不小的危机就是断货问题。

3月14日夜间，小米商城发布了“备货不足、取消开售”的道歉信。小米供应链自周光平、到雷军亲管、再到林斌负责，转型过程中，仍面对挑战。据第一财经记者了解，小米9手机发布，前有荣耀新品、后有iQOO待售，多厂商同时抢夺供货本就不足的4800万像素摄像头等元器件，导致供货不足。

针对于供货问题，周受资也做出回应称——先向小米用户道歉，由于小米9采用的技术导致生产环节非常复杂，爬坡时面临了问题。他表示，小米9和小米9透明尊享版出货量预计到本月底将超过100万台，加上小屏旗舰小米9se、Mi9系列的整体供应量将超过150万台。

财报显示，报告期内，小米智能手机收入人民币1138亿元，同比增长41.3%。报告期内，小米智能手机出货量达1.19亿台，同比逆势增长29.8%。

雷军称，针对手机业务，在2018年第四季度，小米完成了品牌梳理，以及产品结构、发布节奏的调整。售价在2000元及以上的智能手机收入，占智能手机总收入的31.8%。得益于此，小米在中国大陆智能手机平均售价（ASP）同比提升17%。

对于未来的手机业务布局，周受资对第一财经记者表示，会进一步加大对研发的投入，站稳中高端市场，“过去几年，小米在AI与互联网服务方面投入巨大，未来一段时间，小米集团会继续加大投入创新与极致的用户体验，以此来加大对中高端市场的吸引力。”周受资表示，但他并未详述在5G或自研芯片领域的布局计划。

另据财报显示，报告期内，小米2018年国际市场收入700亿元人民币，同比增长118.1%。占总收入比率，从2017年的28%提升至同期的40.1%。根据Canalys的资料，小米智能手机在印度连续六个季度保持出货量第一，报告期同比增长59.6%。印尼市场与西欧市场，在报告期内持续保持高速增长。

AIoT业务发力

财报显示，小米IoT与生活消费产品分部收入由截至2017年12月31日止年度的人民币234亿元，增加86.9%至报告期的人民币438亿元，主要是由于智能电视和小米手环 、米家电动滑板车及米家扫地机器人等若干生态链产品需求快速增长。

此外，智能电视及笔记本计算机的收入由截至2017年12月31日止年度的人民币83亿元增加118.4%至报告期的人民币182亿元。

根据IDC咨询（北京）有限公司统计，报告期内小米智能手机出货量排名全球第四，IoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机及笔记本计算机）数达到约150.9百万台，同比增长193.2%，截至2018年12月31日，搭载小米人工智能助理“小爱同学”并激活的智能设备数超过1亿台，截至2018年12月的月活跃用户超过38.8百万人。

雷军表示，2018年是⼩⽶AIoT崭露头⻆的⼀年。AIoT已被公认为下⼀个核⼼机遇，是新时代的“超级互联网”。过去数年间，在AI与IoT领域的投⼊为小米赢得领先优势。为了将优势转化为胜势，未来将公司核⼼战略升级为“手机+AIoT”双引擎。未来5年，将为All in AIoT专项投⼊至少100亿元。

此外，雷军对5G寄予厚望，他称，在5G时代全球智能手机市场的新换机潮将带来巨大机会。小米将持续夯实基础，以及逐年⼤幅增加研发投⼊，为5G时代做准备。

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