美国零售业何去何从

虽然数据出现大幅下降，专家对于美国整体零售业依旧有信心。“一个月的数据下跌不代表下降趋势的开始。零售业的增长确实是在放缓，但消费者还将继续购买更多的商品，只是增速不会像以往那么快。”达科告诉第一财经记者。

高盛首席经济学家哈特尤斯（Jan Hatzius）则更加乐观。他在给客户的研究报告中说，“我们认为消费增长将保持稳定，因为驱动消费支出增长的基本因素依然强劲。从更广泛的角度来看，我们仍然认为，鉴于就业增长势头强劲，近期金融环境开始逐步宽松以及2018年第四季度GDP数据强于预期，这些都表明潜在的增长动力强劲，到2019年底消费增长将保持在高于历史平均的水平。”

高盛报告中所说的驱动消费支出增长的基本因素是消费者收入的增长。虽然美国最近公布的就业数据不佳，就业增长不如预期，但工资增长仍然保持在高位。“最近几个月的工资增长幅度为年化3.4%，处于这个经济周期中比较高的水平。按照收入水平来看，工资增长主要是低于平均水平的劳动者拉动的。因为低收入者的工资更加容易受到劳动力市场紧张的影响，而高收入者的工资更加容易受到公司利润增长的影响。”经济学家普遍认为低收入者的收入增长将有益于零售销售的增长，而高收入者的收入增长则有益于理财市场的发展。

NRF2月份公布的2018年节日消费数据与专家的意见相符。从2018年11月底的感恩节到12月底的圣诞节期间，美国消费者支出7075亿美元用于购买礼物，与2017年相比增长2.9%，增长明显不如之前预期的4.3%到4.8%的同比增幅，其中12月销售还出现了环比下降1.5%。

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