日元波澜不惊

日元对美元汇率在2月时曾下跌2.2%，创下去年9月以来最大跌幅。CFTC交易商持仓报告也显示，截至3月5日当周，日元净空头头寸升至8周高位，空头总量创下1月中旬以来之最。

利率决议公布前，美元对日元报111.76，较昨日进一步走高。

利率决议公布后，由于整体符合预期，市场反应较清淡。美元对日元小幅走低后，始终在11.64～11.69区间摘幅波动。黑田东彦讲话后，也并无甚变化。

截至第一财经记者下午发稿时，美元对日元报11.67。

BK资产管理公司外汇策略董事总经理利恩（Kathy Lien）表示，与全球其他国家一样，日本承压于全球经济增长放缓，录得6年来最大贸易赤字，出口连续2个月下降。同时日本计划今年上调销售税，日本经济仍阻力重重。“这足以使得日元下跌，美元对日元短期有望出现进一步上涨。”她称。

日本10年期国债收益率在利率决议前为－0.041%，利率决议公布后，一度上涨至－0.033%。黑田东彦讲话后，报－0.035%，继续在3年低位徘徊。

事实上，伴随日本央行持有国债接近市场总规模的一半，今年以来，日本央行已经2次缩减了对日本国债的购买规模和频率，以此来挽救已经跌至2016年11月以来新低的日本10年期国债收益率。日元2月以来的贬值也给予了日本央行稍许底气。

2月12日，日本央行在常规操作中削减了10～25年期国债的购买量。

随后，2月28日，日本央行又宣布， 从3月起将分4批购买距到期5～10年的日本国债，此前6个月为每个月购债5批。

SMBC日兴证券(SMBC Nikko Securities )首席利率策略师森田乔太郎(Chotaro Morita)在研报中称：“日本央行对日元走强过于敏感，同时对日本10年期国债收益率持续为负也感到不安。”

利恩则认为：“日本10年期国债收益率跌至2016年以来最低水平表明，投资者预计日本央行将继续维持鸽派。”

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