浙江开元酒店管理股份有限公司（下称“开元酒店”，1158.HK）3月11日于香港联合交易所主板上市。开元酒店开盘价15.0港元，较发行价16.5港元低9.09%，截至午盘，报收16.4港元，较发行价微跌。

关于IPO首日股价破发，开元酒店董事会主席兼执行董事金文杰对第一财经记者独家表示：“股价受到很多客观因素的影响，但这并不是我们关注的重点。我们的重点是做好业务，交出靓丽的业绩以回报股东。”

开元酒店上市总发售7,000万股H股，包括国际发售部分共6,300万股H股，以及香港公开发售部分共700万股H股，分别占全球发售的H股总额的90%及10%，均已录得超额认购，国际发售部分更获得满意的市场反应。发售价为每股16.5港元，集资净额近11亿港元。

值得注意的是，开元酒店引入两名旅游服务业巨头为基石投资者携程旅行网（香港）及GreenTree Hospitality Group Ltd.（格林豪泰酒店管理集团），分别认购1,483万股发售股份，及1,387万股发售股份，总计2,870万股股份，合计共占紧随全球发售完成后公司已发行股本的约10.25%，及占全球发售股份数目约41%。

开元酒店目前与上述两家公司未有具体的合作计划，但其指出，未来对这两家公司、以及所有同业及行业上下游公司均保持开放的合作态度，希望助力于资本平台和提升品牌知名度，未来将继续与业主和所有合作伙伴探讨合作机会和潜在协同效应。

开元酒店表示，将继续强化其竞争优势并计划将上市所得款项约25.0%用于开发高档酒店；约35.0%用于开发中档酒店；约10.0%用于品牌推广；约5.0%用于招募人才；约15.0%用于提升系统科技；以及约10.0%用于一般企业用途及营运资金。

开元酒店是本土中高档连锁酒店集团之一，目前的酒店网络覆盖全国遍及22个省份、直辖市及自治区。截至2018年年底，开元酒店经营及管理150家酒店，共设有约34,200间酒店客房，其中31家酒店及约7,400间酒店客房由集团运营，119家酒店及约26,800间酒店客房由集团管理。

截至2018年12月31日，开元酒店拥有12个酒店品牌组合，涵盖中档至高档系列酒店，包括开元名都、开元度假村、开元大酒店、开元观堂、开元·曼居酒店、开元名庭、开元芳草地乡村酒店、开元颐居、芳草青青房车营地、开元森泊、开元美途和阿缇客等酒店品牌。

谈及未来发展，开元酒店方面表示，截至2018年底，开元酒店拥有169家已签约待开业酒店，预计于未来5年内开业。上市后借力资本市场，开元酒店将会在全国更多省份复制其在浙江省的模式，也将为开元酒店的后续发展提供基础。

第一财经记者了解到，开元酒店采用“轻资产”的业务模式，根据全方位服务管理协议管理酒店以及特许经营酒店，其中，在全方位服务管理协议下，管理方只专注于提供酒店管理服务或提供专业培训，酒店业主负责酒店建设、装修、经营出资等。酒店管理模式带来的资本开支较小，相当于以较低成本实现了品牌输出。

“开元酒店将通过灵活的酒店经营及管理的商业模式扩大酒店组合，致力将浙江省的经验复制到全国更多的省份，持续提升‘开元’品牌的影响力和行业地位。为业主创造价值，为股东带来回报。”金文杰表示。

据悉，开元酒店的上市之路并不平坦，作为风险投资，凯雷2007年年底以约1亿美元入股开元酒店，当时凯雷支付首批资金约3.4亿元，开元系为此还做了重大战略调整，并增加进军景区板块的投资计划。然而此后的资本运作却并不顺利，延迟和调整了数年。

华美酒店顾问有限公司首席知识管理专家赵焕焱认为，开元酒店租赁经营的酒店只占到小部分，大部分是全权委托管理酒店和特许经营酒店，因此经营成本非常低，其输出酒店经营及管理业务，并有助于集团更加有效且高效地扩大在全国的占有率与规模。“至于携程和格林豪泰此番成为基石投资者，则应该是财务投资，这两家所占的比例并不高，但这样的投资有利于联动产业链合作发展。”赵焕焱告诉第一财经记者。

在采访中记者了解到，近期酒店业界资本运作不少，比如凯悦和如家合资成立酒店公司来发展，且开元酒店、如家和凯悦都将资本运作后的投资项目聚焦在了中高端酒店市场。在业界看来，竞争越发激烈的酒店市场中，中端酒店的投资回报率相对比较高，因此在向存量市场发展的过程中，更多酒店业者瞄准了中端市场进行布局。

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