京东方A（000725.SZ）将会遭遇到主要股东减持。公司在3月5日晚间进行了预披露。根据过去京东方这些股东的减持记录来看，一般都是精准卖在顶部的“股神”级别操作，而且不久之后大盘也很可能随之出现波动，这一次京东方的减持，又会为大盘打来什么样的启示？

重要的产业资本减持，往往是个股甚至是市场逼近顶部的重要信息，在第一财经记者采访的资深市场人士认为，投资者需要看清楚产业资本具体走向，当前市场来看减持、回购、增持并存，投资者需要擦亮眼睛，看清楚谁才是真正代表未来业绩成长方向。

股价大涨后减持

京东方3月5日晚间公告称，股东重庆渝资光电产业投资有限公司（以下简称“重庆渝资”）和合肥建翔投资有限公司（以下简称“合肥建翔”）计划在未来3个月内以集中竞价方式各自减持不超过1%的股份。公告称，重庆渝资和合肥建翔分别持有京东方7.62%和7.21%的股份，重庆渝资减持是因经营计划需要，合肥建翔是因资金安排需要。

京东方2019年以来的涨幅近七成，主要在春节之后，2月11日至3月5日的涨幅超过68%，股价从2.62元/股上涨至4.42元/股。京东方股价的暴涨背后是A股市场OLED（有机发光显示器件）板块大爆发。

三星于2019年2月20日推出可折叠手机，华为、苹果、OPPO、柔宇、小米等纷纷布局可折叠手机，终端产品也纷纷发布，尤其是华为折叠手机产品用的是京东方的屏幕，引发了股价炒作热潮，不过到底何时量产依然是未知数，良品率也未有客观数据。

大涨之后，券商分析师也为京东方股价摇旗呐喊。根据群智咨询发布的全球TV面板市场2018年总结，京东方2018年的全球TV面板出货量达到5427万片，同比增长24%，首次超越LGD排名全球第一。

光大证券分析师杨明辉表示，京东方在LCD（液晶）领域经过大量逆周期投资后，在产能和技术上已不弱于韩国厂商，同时在大尺寸面板方面具备一定的领先优势。在柔性OLED面板领域，京东方是行业的领头羊之一，在技术、专利和设备上具有先发优势，将深度受益于柔性OLED行业的快速发展。而新投资的柔性OLED 产线资产质量优良，良率爬坡结束后的盈利能力较为强劲，维持公司的“买入”评级。

申万宏源分析师梁爽表示，OLED行业快速爆发，京东方A抢占先机。随着折叠屏手机不断兑现，OLED用量大幅上涨，预判面板行业将在未来一两个季度迎来价格上涨，维持“买入”评级。

2月14日晚间京东方公告称，股价连续3个交易日内（2019年2月12日、2月13日、2月14日）收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上，属于股票交易异常波动的情形。近期公司未发现公共传媒报道了可能或已经对股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息，前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

3月6日中午收盘京东方A跌3.85%，报收4.25元/股。

一位曾在京东方任职的电视面板工程师向第一财经记者表示，目前来看海外面板企业技术很成熟，现在中国内地企业的生产成本已经没有明显优势，企业比较依赖政府补贴，未来“价格战”很可能延续，行业的竞争依然非常激烈。

两大股东“神操作”

“对京东方股东的故伎重演，投资者要保持警惕，虽然京东方被看成是科技股，但由于面板价格波动较大，其实投资本质上来看，我们更应该把京东方看成周期股”，深圳一位资深公募基金经理向第一财经记者表示。

过去十年京东方股价遭遇了类似上证指数“涨不动”的类似尴尬格局，被指过于依赖政府补贴，多年来只是偶然出现几次一个多月左右的脉冲式行情，这会让投资者感到兴奋一阵子。

京东方这两家股东的减持行动其实并非首例，而且过去的减持记录来看，精准的在股价高位，甚至是大盘的高位，主要就是在2017年12月和2018年1月的高位减持，堪称“股神”一般的减持操作让人惊叹。

2017年11月22日和11月25日，京东方A披露合肥建翔和重庆渝资将会减持公司股份，这其实类似2019年3月5日晚间的公告。

2018年1月19日，大盘见顶前一周，京东方公告称，公司收到重庆渝资的《关于完成股份减持计划的告知函》，获悉重庆渝资本次减持计划已实施完毕。2017年12月18日到2018年1月19日，重庆渝资累计减持京东方3.47亿股，价格在5.54元到6.41元之间。2018年1月15日，京东方也公告称，2017年12月21日到2018年1月15日不到一个月的时间内，合肥建翔也是减持了3.47亿股，价格在5.67元到6.15元之间。

而2017年11月也正是面板价格高涨，投资者纷纷涌入京东方和TCL集团（000100.SZ），造成两者股价在一个多月内的脉冲式行情，股价也在2017年11月和2018年1月形成“双顶”的形态，上证指数也在2018年1月底正式见顶，之后开始了接近一年的回调行情。

就算有董明珠“好闺蜜”，现任格力电器（000651.SZ）独立董事刘姝威在2018年3月开始的多次“撑腰”唱好，京东方依然跌跌不休，投资者损失惨重。这一次京东方的减持预披露，又将会对A股行情形成什么样的启示？

除了京东方以外，新纶科技、海峡环保、益生股份、圣邦股份、国瓷材料、海航控股和昭衍新药等多家公司，都在3月5日晚间发布了股东拟减持的公告。

以京东方股东为代表的产业资本减持，在A股经历了超过两个月的上涨行情之后，变得愈发频繁，上述深圳基金经理认为，当前减持、回购、增持的现象并存，未来行业个股走势将会出现较大分化，投资者需要仔细鉴别，可以多关注回购力度较大的企业；此外，增值税税率下降，将会让制造业整体受益。

华林证券私人业务部副总经理胡宇向第一财经记者表示，连续上涨两个月后，预计3月初调整概率较大，部分外资已经开始减仓了，净流出已经开始增加，这是需要投资者有所留意的。国金证券首席策略分析师李立峰表示，随着市场的大幅上涨，市场的波动会加大，投资者开始对市场未来高度等方面存在分歧，市场将从普涨到分化。

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