这是游戏直播行业首个行为保全禁令，意味着头部游戏公司可以通过内容授权的方式，决定游戏直播市场的头部玩家。作为“腾讯系”主播平台，虎牙在内容获取上有着优势。

但另一方面，虎牙不是唯一一家获得腾讯投资的游戏直播平台，甚至腾讯自身也有游戏直播平台。

投资虎牙的同时，腾讯也押注了另外一家游戏直播平台斗鱼。斗鱼、虎牙是国内游戏直播行业的头部玩家，市场份额远超其它直播平台，也是竞争最为激烈的两家平台。极光大数据显示，2018年12月网络直播领域中，MOMO陌陌以5.4%的渗透率排名第一，斗鱼渗透率为4%，虎牙渗透率为3.6%。

以收入结构来看，目前虎牙的营收模式较为单一，2018年全年虎牙流媒体直播业务贡献了44.43亿元收入，广告及其它（Adertising and others）贡献了2.21亿元收入。

这意味着，虎牙的主要收入来自于直播打赏抽成，这也是国内直播行业现状。国金证券一份研报指出，2018年游戏直播行业营收同比增速超过100%并拥有3亿用户，但其商业模式仍然单一，全行业至少80%以上的收入是由用户打赏创造。

征战海外市场

紧追内容提供商游戏公司步伐，直播平台也在加速出海，东南亚则是直播平台出海首站。

在财报发布后的分析师会议上，董荣杰表示虎牙将海外业务视为直播领域核心差异化因素。早在2018年6月，虎牙宣布与腾讯展开战略合作进军东南亚市场，虎牙推出游戏直播平台Nimo TV，主打腾讯海外手游 PUBG MOBILE 和 Arena of Valor。

游戏直播平台中，斗鱼旗下Doyo、猎豹旗下live.me、触手直播旗下Game.ly等海外直播平台同样瞄准了东南亚有市场。

一家主要业务在东南亚的游戏公司对第一财经表示，在东南亚地区，综艺表演、泛娱乐直播平台数量更多，游戏直播平台相对集中，有Youtube、Facebook Gaming、Game.ly和Nimo TV等。

在海外市场，国内直播平台将同时面临Twitch、FacebookGaming、Youtube等海外公司竞争，这些公司在当地已经有了受众基数。

虎牙发布财报的同一天，欢聚时代宣布完成对海外视频社交平台BIGO的全资收购，BIGO旗下核心产品是泛娱乐直播平台Bigo Live，兼有游戏直播平台Cube TV，后者主要市场在东南亚。

和国内头部平台已经实现盈利不同，东南亚直播平台普遍为亏损状态。对于平台来说，东南亚市场尚在培育阶段。

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