与此前的高速增长相比，贵州茅台的上述业绩增速并不算突出。2017年全年，公司营业收入、净利润同比分别增长49.81%、61.97%。2018年上半年的营收、净利润增速也分别达到38.06%、40.12%。

披露数据显示，2018年前三个季度，贵州茅台实现营业收入522.4亿元，同比增长23.07 %，实现净利润、扣非净利润247.3亿元、249.3亿元，同比分别增长23.77%、24.11%，而上半年营业收入、净利润则同比增长38.06%、40.12%，三季度净利润、营收增幅只有约2.7%、 3%。

而从贵州茅台上述数据来看，贵州茅台2018年全年的营收、净利润，较当年三季度有所改善。2018年全年的营收、净利润增速均高于三季度，意味着其盈利状况在四季度有所改善。

外资成重要推手

贵州茅台一次次探高的过程，也是资金激烈博弈的结果。但2019年春节以来，无论是融资盘，还是北上资金，都在大举增仓贵州茅台。

上交所数据显示，1月3日，贵州茅台的融资买入余额为61.43亿元，为2019年以来最高，此后便一路下降。截至2月22日，已经降至54.95亿元。截至2月22日，已经降至54.95亿元。

在此期间，还有资金在卖出贵州茅台。数据显示，2月20日，中信建投总公司交易部席位卖出0.39万股，成交金额281.58万元；财通证券解放东路营业部等三个席位，共计卖出5.48万股，合计成交约3631万元。

但最近几个交易日，融资买入又开始净增加，并在2月25日重新突破55亿元，截至3月1日，贵州茅台融资余额为57.14亿元，较2月22日增加约2.65亿元。2月26日至3月1日，融资买入额也分别达到6.54亿元、7.45亿元、4.65亿元、6.99亿元。

“嗅觉”更为灵敏的外资，在贵州茅台上涨中的推动作用更为明显。2018年以来，贵州茅台市值三次站上万亿关口，背后都有外资进出的身影。

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