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就国内民用客机产业而言,在2017年首飞的C919大客机上,使用的复合材料占到飞机结构重量的12%,其应用范围涵盖方向舵等次承力结构和飞机平尾等主承力结构,其中尾翼主盒段和后机身前段使用了先进的第三代中模高强碳纤维复合材料,主承力结构、高温区、增压区使用复合材料在国内民用飞机研制中也属首次。据中国商飞官网数据,C919目前已获累计28家客户815架订单。根据C919副总设计师傅囯华预测,未来囯内市场还有2000架左右的空间。飞机空重42吨,按12%使用量计算,东兴证券预计对碳纤维复合材料的需求约为7000吨。民用领域的大飞机对于碳纤维的需求将是一个大增量。
东兴证券认为,我国碳纤维应用市场空间巨大,推荐关注光威复材(300699.SZ)、中航高科(600862.SH)。
2.燃料电池用量有望大幅抬升,提振金属铂需求增量(兴业证券)
兴业证券指出,近期铂族元素中钯价大涨,而贵金属金银价格也呈上涨趋势,从历史上看,铂与黄金价格相关性高、且铂与钯在工业和投资层面均有一定的替代性;当前铂金价格、铂钯价格贴水扩大,铂的价值被显著低估;同时交易所、ETF多头活跃度提高,反映市场对铂的投资热情提高,铂价有望在近期得以修复;而中长期看,燃料电池对工业需求的拉动更是支撑铂金价格的有力因素。
铂族金属(PGMs)包括铂、钯、锇、铱、钌、铑六种元素,其资源储量较黄金更为稀少,全球铂族金属储量共6.9万吨,91%集中于南非,分布高度集中。由于铂族元素具备相熔点高(1500℃以上)、抗腐蚀性强、催化活性良好等特点,因此被广泛运用于汽车催化剂、化工催化剂、石油催化剂、燃料电池、首饰等领域。
兴业证券认为,从供给端看,矿产铂增量有限,回收铂将有增长,全球总供给或将小幅提升。铂族元素中铂的储量最为丰富,约3.7万吨。铂金的供给72%-78%为矿山产铂,其余为回收铂。
矿产铂方面,全球年产量约200吨,70%来自于南非,同时,铂矿企业的集中度也很高,前5大企业产量占全球总产量的比重可到80%以上,根据这些企业已披露的2019年产量规划,兴业证券预计今年矿产铂产量同比基本持平。