“总算要IPO了，熬了好多年了。”在谈到京沪高速铁路股份有限公司（下称“京沪高铁”）正式冲击IPO时，一名参与京沪高铁投资的保险资管公司高管对第一财经记者表示。

在京沪高铁的股东名单上，平安资产管理有限责任公司（下称“平安资管”）位列第二大股东，持股13.91%。这背后，是平安资管作为牵头方、由包括平安在内7家保险公司的保险资金共同参与的股权计划。从2007年参与投资至今，保险资金和京沪高铁之间也上演着从退股风波到现金奶牛的波折。

从退股风波到现金奶牛

2007年，平安资管牵头发起京沪高铁股权投资计划，出资用于支持京沪高铁项目建设。太保资管、泰康资管、太平资管作为共同发起人，中再、中意人寿、人保参与认购，共筹集160亿元，成为京沪高铁的第二大股东，其中平安寿险认购63亿元。

当时，市场上普遍认为对京沪高铁这一重点项目虎视眈眈的各路资金众多，而以平安资管为首的保险资金最后能“抢”到第二大股东的席位，实属大赢家。

不过，在2011年京沪高铁通车后一年多的2013年初，市场上开始出现平安资管为代表的险资有意退出京沪高铁投资，并要求当时的铁道部回购其所持股份的信息。

时任平安集团首席投资官，现任中国平安首席投资执行官的陈德贤在2013年接受媒体采访时表示，京沪高铁当时的收益和预期有所落差，险资联合体彼时一直在与铁道部及京沪高铁总公司的管理层沟通，原因不仅仅是收益率的问题，也有管理方式的问题，保险资金并非一定要退出，本身对这个项目还是有很大兴趣。

综合当时的媒体报道，双方矛盾主要集中在京沪高铁项目的财务数据披露不够透明，以及作为第二大股东的保险资金尽管在京沪高铁公司中派驻了董事，但话语权并不高。当时，市场上对于京沪高铁的盈利性质疑也不在少数。

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