支撑黄金价格最直接的原因是近期美元的持续下挫。2月14日以来，美元指数整体呈现下跌趋势，给黄金市场带来一定的提振。近期，美联储官员频繁发表鸽派言论，令市场对于美联储加息的预期再次降温，进而施压汇率令美元走软。

此外，金矿行业的并购热潮仍在继续，也在一定程度上利好黄金走势。

22日，全球最大的金矿公司巴里克黄金（Barrick Gold）宣布，向其直接竞争对手，同时也是世界第二大金矿开采公司美国纽蒙特矿业（Newmont Mining），发起180亿美元的恶意收购。这有可能成为历史上规模最大的金矿业并购交易，被业内称作是“金矿行业的世纪并购”。

目前，纽蒙特对于被收购一事拒绝评论，巴里克公司股东也需要等到4月4日对此次收购进行投票表决。但如此大规模的并购，足以令黄金市场沸腾，业内人士预计，一旦两家公司合并，将成为世界上最大的金矿公司，拥有一级的黄金资产组合以及最高水平的现金流。

除短期因素对黄金形成支撑外，市场对于年内通胀水平的预期，也利于黄金价格走高。作为通胀的对冲品，在通胀走高的情况下，黄金价格也会相应被推高。

2月22日，美联储向国会提交了半年度货币政策报告。其中提到，在过去数年里，美国通胀水平持续偏低，目前出现回升迹象并接近2%目标水平。与此同时，纽约联储主席威廉姆斯与美联储副主席克拉里达在随后的发言中都强调了市场长期以来的低通胀预期对经济的影响。

市场认为，美联储似乎在释放一种信号，未来可能对通胀目标框架作出调整，容许通胀超调，来弥补此前通胀长时间低迷的影响，对于投资者而言，则需要着手准备抵御通胀风险。

摩根大通在最新报告中称，在这样的宏观环境下，通胀保值债券（TIPS）以及黄金可能是最好的对抗通胀的资产。

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