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关于人民币国际化和资本项目可兑换的几点思考(4)

2019-02-19 09:27:18    第一财经  参与评论()人

人民币加入SDR后已成为国际储备货币,享有重要的制度性权利,其地位已被国际社会公认,我们应珍惜这种权利。人民币已用于国际金融机构的出资和贷款,各国央行也主动增持人民币资产作为其外汇储备,很多国家主动向我提出签署货币互换,在国际贸易和投资中使用人民币的热情也在上升。

人民币成为储备货币为我国带来了实实在在的资本流入。彭博已宣布将中国债券市场纳入彭博巴克莱全球综合指数,A股被正式纳入MSCI指数,富时罗素也宣布将把A股纳入新兴市场指数。尽管国际金融市场波动性上升,一些新兴市场经济体出现货币大幅贬值和资本外流问题,但2018年上半年我国资本净流入1288亿美元,同比扩大90%。

人民币成为储备货币帮助我国企业降低了交易成本,提升了国际竞争力和市场份额。我国企业更多使用人民币在国际上投资和交易,不仅降低了成本,也在交易和定价中有更多手段实现自身利益,有助于提升其在国际贸易和投资中的话语权,而这又进一步巩固了人民币的储备货币地位,形成自我强化的良性循环。

更深层次上,人民币进一步国际化是保证人民币独立自主的根本途径,有助于在面对内外部冲击时从根源上降低金融风险,稳定汇率并避免资本流动过度波动。从国际上看,很多新兴市场经济体之所以会面临汇率和资本流动压力,从根源上来说还是因为本币的国际化程度不足,一旦经济出现波动,国际投资者容易对本币失去信心,甚至大量抛售,转向美元等“安全港”货币。反观储备货币发行国,投资者对其货币的使用和认可程度高,本身发生危机的可能性就低,即使发生危机,投资者出于避险目的还会增加对其货币的需求,货币自身也具有国际清偿能力,有助于稳定汇率,减少资本流出压力。

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