内外环境利好股市

A股的大涨，得益于市场内部外部环境同时有了明显改善。

安信基金经理袁玮此前对第一财经记者表示，2018年市场杀估值主要是受两件事影响，一是去杠杆，二是贸易摩擦。现在来看，国内的政策已有一些调整，对冲性的政策开始出现。另外中美之间新一轮谈判，最后的结果应该是彼此的争端慢慢在摩擦中趋缓。

2018年的内外部利空因素，消息面上在上周末均得到大幅改善。贸易摩擦的外部因素，正在走向积极向好的一面。内部方面，央行2月15日公布的1月金融数据显示，1月新增人民币贷款(包括非银贷款)3.23万亿，同比多增3300亿，人民币贷款余额同比增速较18年末下降0.1个百分点至13.4%；新增社融4.64万亿，同比多增1.56万亿，社融余额同比增10.4%，较18年末提升0.6个百分点；M2同比增8.4%，增速较18年末提升0.3个百分点。

去年以来，央行通过多次降准、中期借贷便利（MLF）、再贷款、再贴现等工具，创设定向中期借贷便利（TMLF），不断缓解流动性，在当前已取得较好的效果。

市场人士呼唤牛市

内部金融数据向好、外部利空逐渐趋缓，市场预期不断回升，A股近期的不断上涨也反映了这一趋势。

市场最关心的社融数据，往往被认为是资本市场转暖的指标。摩根士丹利华鑫基金认为，融资增速的见底预示未来1-2个季度后实体经济有望见底，预计本轮经济在2019年下半年出现改善。

“过去一年中国的风险资产一直表现不佳，一个很重要原因是货币融资的收紧，货币融资的改善将直接改善金融市场和企业的基本面环境，通常在社融增速作为前瞻指标改善后，经济有望在半年左右见底企稳，意味着企业盈利和债务恶化将得到有效抑制，这也有助于对风险资产的信心。”摩根士丹利华鑫基金进一步表示。

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