由于业绩下滑等因素，公司于2018年7月撤回了IPO申请，900多名股东被“撂”。

很多股东都是冲着企业拟IPO的概念来的，被喻为“集邮投资”，投资者从公开市场收集IPO辅导阶段、业绩表现靓丽的新三板公司股票，一旦公司最后登陆A股，集邮投资者就能完成跨市场套利，实现数倍收益。

近日，百邦科技（300736.SZ）上市一年股票解禁，给新三板投资者带来了丰厚的回报。另一只原新三板扶贫IPO概念股新疆火炬（603080.SH）也在本月解禁，但过去一年里股价不断下跌，周二最低跌至16.33元，已接近发行价格。

目前，新疆火炬是新三板扶贫IPO概念仅存的果实，但其在新三板上没有什么交易，不属于集邮股。在当年火爆的扶贫IPO行情后，更多是安达科技这样复牌暴跌的例子。

金丹科技（832821.OC）IPO被否后，复牌股价腰斩，想从新三板摘牌却遭到股东反对。宏源药业（831265.OC）撤回IPO申请，复牌首日股价暴跌60%。

在投资者看来，这些概念股折戟IPO的原因大多是业绩不能维持增长，盈利规模不达标，或过分依赖单一客户。

安达科技就严重依赖比亚迪。2016年、2017年和2018年上半年，挂牌公司对比亚迪的销售额分别占到公司销售总收入的85%、78%和77%，而前五大客户一直占公司总收入95%以上。

行业产能过剩和激烈的价格战，正使安达科技的毛利率快速下降，从2017年32%下降到2018年第三季度的12%。根据高工锂电数据，近年来，动力电池价格持续下降，政府补贴不断减少，磷酸铁锂电池采购价格已降到不足1元/Wh。

此外，安达科技选择的磷酸铁锂材料路线日渐式微，另一条路线三元材料的应用则越来越多。近日，比亚迪在接受投资者调研时也表示，2019年公司乘用车都将换装三元电池。

比亚迪的表态也许是一年前安达科技快马加鞭扩建磷酸铁锂产能时未能预料到的，迅速扩张曾成就了安达科技一跃成为行业龙头的梦想，但是接下来如何消化产能是对公司的艰难考验。

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