大股东通过股权质押融资是一种普遍现象，优点是方便快捷迅速获取急需的资金。但需要股票质押融资说明大股东手头没有闲钱，缺少流动资金，负债率上升。“如果在可控情况下，不会产生严重后果。但是如果质押比例过高，有可能导致财务状况恶化，也有可能引起市场投资者的猜测。”刘德良认为。

数据显示，唐德影视的资产负债率为62.8%。

三季度报显示，唐德影视前三季度实现净利润1亿元，同比下降了17.77%，而第三季度营收更是同比减少45%，净利同比下跌83.67%。 　　

这种危机也不止唐德影视一家。

8日晚，华谊兄弟（300027）连发9条公告，称为实际经营的需要，拟以持有的全资子公司华谊兄弟娱乐、英雄互娱、东阳浩瀚、华谊影城（苏州）股权等资产提供质押担保，申请银行授信共计25亿元。华谊兄弟把所能质押担保的几乎都质押了出去。

抵押标的包括持有的英雄互娱20.17%的股权，北京华谊兄弟娱乐投资100%的股权，自有房产三套，华谊兄弟互娱（天津）投资自有房产一套，东阳浩瀚65.8%的股权，华谊影城（苏州）14.29%的股权，以及不超过七部影片收益的应收账款，增加10家全资影院未来经营中产生的票房收入的应收账款。

将家底全部拿出的主要原因，是华谊兄弟将有22亿元的中票于1月29日到期，4月11日还有7亿元的短融到期。

去年年底，中诚信国际将华谊兄弟信用等级列入观察名单。列入评级观察名单的信用等级虽不意味未来信用评级存在被下调的可能性，但列入观察名单后，华谊兄弟只能贷款承接。

有分析认为，华谊兄弟资产负债率明显偏高，A股21家影视行业上市公司平均资产负债率在35%左右，而华谊兄弟达到了45.6%，仅低于当代明诚和唐德影视。

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