东北证券建议华东区域重点关注海螺水泥（600585.SH）、万年青（000789.SZ）；华北区域重点关注冀东水泥（000401.SZ）、金隅集团（601992.SH）；中西部区域重点关注华新水泥（600801.SH）、塔牌集团（002233.SZ）。

3.资本市场“牵牛鼻子”，把握“中字头”券商大机会（天风证券）

1月12日中国证监会副主席方星海强调提升股权融资、提升股票和期货市场的活跃度、出台多空博弈工具、推动科创板和试点注册制尽快落地。中央经济工作会议对资本市场改革予以了高度重视，天风证券判断目前正处于监管政策的改善初期，“投资时钟指向券商”，券商股趋势向好。

天风证券坚定推荐大型券商。大型券商的资产负债表稳健，太平洋等部分中小型券商计提减值损失的情况不具有行业代表性。大型券商低于平仓线的融出资金规模/归母股东权益的比例显著低于中小型券商，而信用/资产减值计提比例远高于中小型券商。

2018年1-12月度财务数据显示出龙头券商相对中小券商更加稳健。天风证券认为，2019年券商基本面改善：资本市场改革与政策纠偏+投行和直投业务增长+融资成本下行+股权质押业务纾困+集中度提升+股票市场处于底部+高Beta。证券行业平均估值1.4xPB，大型券商估值在0.9～1.4倍PB之间，行业历史估值的中位数为2倍PB。

天风证券推荐关注中信证券（600030.SH）、中信建投（601066.SH）、华泰证券（601688.SH）、国泰君安（601211.SH）、广发证券（000776.SZ）。

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