因此，于学宇也认为，进可攻、退可守的“杠铃策略”（barbell strategy）更有望在2019年跑赢。例如，在股票方面，虽然经济刺激政策逐渐消退，但超跌且基本面良好的亚洲股票将出现更大机会；在固定收益债券领域，在全球货币政策收紧的温和步伐前提下，美国国债将带来的利率及风险分散的双重效果，可以在投资组合中扮演重要角色。同时，亚洲债券基本面仍十分良好，并且在美元涨幅可能减缓的情况下，将成为稳定且具吸引力的投资标的之一；行业部分，其也看好美国医疗行业，相对该行业将在后周期的情境下表现相对突出。

慎待新兴市场，但外资仍最看好A股

至于是加仓美股还是转为布局去年超跌的新兴市场，目前机构普遍认为，新兴市场积累了大量美元计价债务，因此在美国加息周期下仍面临一定风险，但部分基本面更好的亚洲国家存在一定机遇。

就目前而言，外资最为看好的市场之一仍然是中国A股市场。尽管经济存在下行风险、企业盈利下调预期基本锚定，但鉴于A股估值处于低位，且刺激性政策有望持续推出，因此外资持续增配仍是大趋势。

“假设过去投资美股每年都能拿到10%的回报，且波动率较低，那么资金应该会持续流入，但去年如果今年的波动率加倍，那么夏普比率是下降的，即投资美股要承受的风险更大， 因此资金可能需要寻找新的机会。”王昕杰对记者表示，目前在新兴市场中最看好亚洲，而中国则是亚洲最为看好的市场，“中国仍然存在降准空间，未来支持性政策力度可能进一步加大。”

1月9日，外资借道沪深股通大举抢筹69.97亿元，超出2019年前五个交易日54.85亿元的总和。与此同时，外资最爱的家电、汽车、白酒、保险等蓝筹股也全线爆发。

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