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在发达国家,ESG投资颇受欢迎,且其价值受到市场认可。而所谓ESG投资或社会责任投资,即不以传统方法采用的财务状况、盈利水平、运营成本和行业发展空间等因素来评价上市公司, 而是将环境、社会和公司治理等因素纳入到投资的评估决策中,并以社会公益、环境保护和公司治理优秀的企业为投资对象。
近两年来,新兴市场尤其是中国对于ESG的认识不断深化,契机之一就是MSCI去年正式将A股纳入MSCI新兴市场指数,MSCI也在中国内地加大了对于ESG投资理念的普及。MSCI ESG研究部门更是对300多家A股上市企业进行了ESG培训。ESG评级是MSCI对超过千家订阅机构客户提供的服务,据MSCI统计,现在全球有850亿美元的资产在跟踪MSCI ESG指数,很多机构会根据ESG评级来投资或对比个股,但评级并不对外公布。无论是大众汽车尾气造假门还是富国银行丑闻事件,MSCI ESG部门事先都充当了预警者,或调低评级,或将该公司从ESG指数中剔除。
Dong-Ik Le也对记者表示,亚投行的债券基金所投债券的发行主体必须满足ESG理念,这将提升整体投资组合的质量,“亚投行拥有自己的ESG标准,但MSCI的ESG评级是很好的例子,我们不排除会与如MSCI ESG部门这样的独立ESG 评级方合作。”同时他也表示,亚投行将高度关注风控,通过历史违约率等一系列测量指标展开广泛的分析、研究,降低组合的信用风险。
历史经验显示,ESG投资可以创造超额收益,在ESG方面表现弱于发达市场的新兴市场尤其如此。外资基金经理普遍反馈,ESG投资积极影响公司财务表现(CFP),公司治理因素对于(CFP)具有最主导型的作用。在新兴市场,ESG因素发挥的对于CFP的积极作用大于发达国家,因此超额收益也更大。
ESG投资在股票、债券投资方面皆适用。例如,海通研究院的研究显示,2008~2017年间, MSCI新兴市场ESG领先指数除2009年小幅跑输基准以外,其他年份均表现更优,年均超额收益为3.59%。同时,巴克莱的研究显示,发现在债券/信用市场,资产的收益率和ESG因子有高度相关性——ESG分数高的公司大幅跑赢ESG分数低的公司。
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