“目前，美国的信贷情况仍然健康，可以支撑美国经济进一步增长，同时，全美独立企业联盟（NFIB）调查显示，美国企业计划继续增加就业岗位。花旗对780多家美国企业的调查也显示，多数企业仍在专注于提高资本支出，这说明当前市场状况与1999年末和2007年末危机前的情况有着明显不同。”她称，“市场波动性可能不会在短期内减少，但不代表对未来收益的悲观预期，根据花旗估算，当前市场情绪下，未来一年内标普500指数上涨的概率仍有90%左右。如果一定要将当前市场情况与历史阶段作对比，更像2004年和2015年的牛市回调，而不是2008年金融危机之前的阶段，”

她还认为，当前的市场抛售或已过度，年底市场的流动性趋紧以及投资者广泛存在的恐慌情绪反而为明年市场的反弹创造了空间，维持2019年末标普500指数目标价3100点不变。

美银美林首席股市技术分析师苏特迈耶尔(Stephen Suttmeier)则认为，标普500指数陷入熊市已是大势所趋，调整幅度在未来半年内势将进一步加深。“在标普500指数接连失守2600点和2500点这两道关键的整数心理支撑之后，股市将很快奔向2350点这一位置，而这将宣告技术性熊市的正式开启。”他称。

但他也表示，考虑到仍然向好的经济基本面，本轮股市调整的幅度仍将温和，像2000~2001年纳斯达克指数或者2007~2009年道琼斯指数那样暴跌近七成的状况，料没有太大可能重新上演。此外，股市结束牛市周期会意味着美国实体经济也将随之进入下行轨道。

国际金融协会（IIF）最新的研报则警示了美股走势所反映出的市场对美国企业金融脆弱性的担忧。报告称，在美国，近年来非金融企业的（财务）健康状况明显减弱，短期借贷成本上升的同时，也更多地依赖短期杠杆。其背后的驱动因素在于企业利息覆盖率和速动比的恶化。

“由于非金融企业的债务增长快于潜在的经济增长，杠杆贷款市场前所未有的扩张导致非投资级企业的债务水平急剧上升，这些企业在金融情况收紧时会非常脆弱。”报告称，在此情况下，税改的影响就会减弱。此外，随着财政刺激措施的积极影响逐渐消退以及债务净额比的逐渐上升，一些负债累累的企业可能会面临新的压力，这点对于那些在石油和天然气领域的企业尤其适用，因为能源价格在第四季度大幅下降。

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