外资持续加码布局中国

外资机构对于布局中国市场的意愿非常坚定，并对先期开拓市场的潜在挑战早有预期，外资希望在中国也绝不仅仅是“洋私募”。有消息称，中国监管层未来有望向外资发放公募基金牌照。此外，外资资管机构也可能以合资方式在华先寻求控股，3年后设立100%独资资管机构。

目前，洋私募的主要任务仍然是跑出业绩曲线，同时加速组建、扩充投研团队。

富达国际中国区董事总经理李少杰此前在接受第一财经专访时表示：“不可以小看人员配备这一点，这是所有WFOE在中国遇到的最大挑战之一，如果没有符合本机构投资理念且经过机构自身长期培养的投研人员，或只是采取人员外包的模式，很难在中国本土快速发行产品。”他也认为，对于外资的挑战并不在于对中国市场的投研能力输于中资机构，而是对中国本土投资者偏好的了解仍待提升。

不可忽视的是，外资加速流入中国市场的趋势将中长期持续。渣打（中国）财富管理部投资策略总监王昕杰对第一财经记者表示：“这批‘洋私募’，除了少量的量化对冲、CTA策略外，纯做多的基本面选股策略仍为主流，在单边下挫的行情中很难获得正收益。”但他也认为，外资对A股配置的脚步并不会停下，“外资普遍认为，中国资本市场短期受去杠杆和股权质押风险影响，但具备长期投资的价值，当前估值水平接近历史上较低位置。且随着MSCI、富时罗素纳入A股的节奏加快，A股将成为全球基金管理人不可忽略的市场，我们预计，MSCI全部纳入A股需要约5年时间，富时罗素纳入A股则将在9个月内全部完成。”

同时，外资也将加速流入中国债市。瑞银亚太区固定收益主管布里斯科（Hayden Briscoe）对第一财经记者表示，截至2018年10月末，以人民币计算，彭博巴克莱中国综合指数回报率超过7.11%。中国债券纳入该指数后在全球债市中的占比约6%，预计带动约2500亿美元流入中国债市。而随着穆迪、标普、惠誉等外资评级机构未来被批准在华展开评级业务，外资配置中国境内信用债的趋势也将逐步形成。

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