华泰宏观：鸽派加息 但又不够鸽派

华泰宏观李超认为，此次议息会议是鸽派加息，但鸽派程度低于市场此前预期，原因如下:第一、与删去加息前瞻指引相比，会议声明调整为“一定程度上进一步加息”是一种更加强硬的举措。第二、鲍威尔表示2019年会减缓加息，但不改变缩表进程。华泰宏观认为，市场与美联储的重要认知差别在于长端利率为何下行。鲍威尔认为这是长端美债收益率下滑与规避风险的形势相一致，也就是说避险情绪推动的。但是市场认为，这是长期来看，经济衰退预期的反映。12月点阵图显示2019年加息次数由此前的三次指向两次，2020年加息一次的预期不变，2021年不会加息。

中泰证券：下调经济预期 明年加息料放缓

中泰证券宏观固收发布报告称，美联储年内第四次加息，符合市场预期。根据更新的经济预期数据，美联储下调了今明两年的GDP增长预期分别至3%和2.3%，前期为3.1%和2.5%。同时对今明两年的通胀预期均下调至1.9%，前期为2.1%和2%。失业率预期没有变化。与11月不同的是，本次会议声明在利率上升方面的措辞稍显温和。从更新的点阵图来看，美联储官员对明年联邦基金利率的预测中位值为2.875%，意味着明年或有两次加息。而与9月点阵图的三次加息预期相比，显示出了加息频率放缓的信号。在缩表方面，鲍威尔则表示将会保持缩减资产负债表的步伐，同时不认为缩表是干扰市场的一大因素。

兴业证券：明年美股或面临波动上升冲击

兴证宏观表示，联储如期加息，2019年加息预期下调至2次，声明整体中性。联储上调联邦基金目标利率至2.25%-2.50%，与市场预期一致。中性假设下2019年预计共加息2次，低于9月议息会议点阵图的3次预期。实际上，对于联储而言，无论加息与否都可能对美股形成冲击。对于联储而言，2019年是维持既定的加息节奏，还是放缓加息步伐，实际上都可能对美股造成冲击，因而是两难境地。无论联储加息是否减速，2019年美股大概率都将面临波动上升的冲击，维持海外年报的判断：美国大概率要面对“山雨欲来”的风险。

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