不过当前监管部门已经出手，引导设立数千亿规模的纾困基金，缓解上市公司的资金困局。

启动对标科创板

在近日投行及创投界的讨论当中，科创板无疑成为高频词。科创板离推出还有距离，早期投资人们的目标就已经开始随之更聚焦新经济。在金融市场的寒冬当中，科创板也成为很多机构遥望的新机遇。

陈剑峰分析，市场的冷热更替，其实有迹可循，以科技推动的“热”是背后最主要的脉动。前一次热是互联网快速发展，最近一次则是移动互联网方式带来了连接方式的改变，而下一次，目前看可能是5G、人工智能、区块链等底层技术的发展。

在科创板的消息已经宣布且明年就将有实质进展的背景之下，陈剑峰认为，目前来看对投行、公募和私募都将有一次比较集中的机会。

对投行而言，参照创业板推出时一年有50多家企业上市，如果科创板开始之后三年内能上两三百家，这对投行来说还是集中吃一次”大餐“的机会。对公募基金而言，预计很快就可以看到公募发行创业板基金，在一个新板块当中，提高机构占比，让机构进入一个健康的、国际化的市场，是科创板能够做成的重要因素。对私募而言，当然有了更多输送优质项目进入二级市场的可能。

”这种改革，我们期望它有很好的结果。即使不是那么如意，它也依然充满引导意义。先不说增加了更多上市企业类型，试想，如果上交所在科创板上推出注册制是有效的，深交所会放弃在创业板推出的努力吗？”陈永认为，科创板会在多个方面改变当前A股市场的格局。

而业界最大的担忧，是政策预期的持续稳定性。陈永认为，资本市场之所以能够促进创新，一个重要的方面就是能够促进长期资本的形成，而长期资本的形成需要长期的稳定的预期，如果稳定预期受到干扰，那必然会妨碍资本市场的功能和发展。

因此，如果基于市场来修改政策，市场规则就会一直处于变动中，对形成稳定预期造成极大干扰。更好的方式是基于促进创新、促进市场生态完善而改进规则。在市场萎靡时，可以放开管制，增强市场活力；在市场亢奋时，放开引入资产，“水多加面”。而且，放松了就不要轻易收紧。

相关报道: