科创板正在进行各种细节的论证，距离草案出台仅“一步之遥”。摩拳擦掌的，远不止北上广深的“独角兽”和一线PE、投行。作为资本市场迄今为止推进最快的增量改革，它同样躁动着全国各地高新区的神经，在它们中间悄然拉开的是一场“寻迹”科创板的角力。

上到证监会、上证所，下到企业、中介机构，甚至媒体，科创板让整个市场突然忙碌、兴奋了起来，“高新区”们也不例外，武汉东湖高新区就是其中的一个典型缩影。11月7日发布“上市十条”，上市补贴最高可达千万；11月20日，上市金种子培训、科创板专场活动推出；12月14日，中金公司、中信证券等5大券商将在光谷和5家科创板后备企业有一场交流对接会。

因在2001年获批第一家国家光电子产业基地，东湖高新有一个更为著名的名字——“中国光谷”。作为综合实力排名第五的国家高新区，光谷一直是沪深交易所较为重要的对接区域，目前共有境内外上市公司42家，数量占比超过武汉市1/2、湖北省1/3，科创资源主要集中于光电子信息、生物医药、高端制造等行业，这些属性使其主动或被动地承担了武汉乃至湖北抢占科创板“门票”的核心力量。

第一财经从光谷金融办（上市办）了解到，光谷已配合湖北省完成了对科创板后备企业的信息征集，首次海选了逾100家企业，尽管“晋级”筛选尚未完成，但相关人士透露，种子选手的首要在于得有“核心技术”，大概率将在光谷此前评选的28家上市“金种子”企业中产生。

记者了解到，光谷“金种子”评选核心标准是以下条件必须满足一个：一是已报辅或者报会；二是最近一年净利润3000万，且同比增速不低于20%；第三则是最近一轮融资不低于5000万，投后估值不低于10个亿。这份“金种子”名单实行动态管理，例如某家光谷新三板企业刚刚在创业板IPO中被否，即被调出了这一名单。

这家企业的高管向记者透露，公司也参与了这次光谷科创板后备企业“海选”。但目前市场流传的科创板各类信息较多，具体政策并不明确，公司对科创板的态度也处于摇摆之中。记者近日和多家光谷企业进行了面对面的对谈，乐观者如华工科技（000988.SZ），透露出了推动旗下二级子公司上市科创板的意愿，而持谨慎态度的企业，更多的则是担忧科创板上市时效以及政策的稳定性。

“企业的态度都是哪个快上哪个，符合哪个上哪个。”一受访人士认为，从接触的预备上市企业来看，一个企业推进IPO准备时间起码在2~3年，依据不同板的挂牌标准推进，若政策没明确稳定的方向和预期，IPO政策频繁变化，对企业的损伤不言而喻。

“海选”完成

许飞（化名）最近的工作都围绕着科创板展开，记者赶个大早，九点多也未能截下他采访，只能在办公室等其跟金融办上级领导先汇报工作。

许飞在光谷金融办负责辖区企业上市的相关工作，他的桌上除了台式电脑和绿植，堆满了大大小小的各类资料、文件，其中就包括征集科创板后备企业的通知。

“信息我们现在已经收集完，报到省里了。”许飞告诉记者，按照湖北省上市指导中心安排，要求在全省范围内海选一批“科技含量高、具备市场潜力、有一定产业规模”的科创板后备企业依托上交所湖北基地资源优势，对这些后备企业将加强对接辅导和培育。光谷的后备企业由企业自主申报，重点瞄准的是创新能力强、有核心技术、细分行业领先，且有上市积极性的企业加入。

“核心技术”是许飞多次向记者强调的，他认为虽然目前什么样的企业能够上科创板还不明确，但具备核心的硬技术也是他们打听下来的首要标准和市场共识。支持拥有核心技术、市场认可度比较高、属于高新技术产业或者战略新兴产业的企业到科创企业上市，也是近期上交所管理层公开讲话明确的信息。

不过，第一轮海选，光谷金融征集了100多家企业，这些企业未来符合科创板要求的将会是少数。许飞认为，它们之中的拔尖分子实际就是光谷此前评选出的28家上市“金种子”企业，首批登陆科创板的标的较大可能也是在这之中产生。

由于种种原因，作为科教大省的湖北，在2017年未有一家企业成功上市，中部城市中表现垫底。在此背景下，湖北省政府2018年提出了“上市公司5年倍增计划”，武汉也跟随上级脚步，提出了“上市公司3年倍增计划”，筛选新的上市“金种子”企业，推进合格企业IPO也成为湖北省2018年的重点工作之一。

湖北省上市指导中心相关人士前不久曾向第一财经透露，今年底将选择一批省内优质企业向上交所推荐，作为科创板后备资源。

2018年整个湖北省筛选的“金种子”一共82家，其中武汉最多42家。让许飞引以为豪的是，这之中较为优质的企业都集中在光谷。“今年湖北有5家成功挂牌的，中部第一，除了最后挂牌的贝斯特，剩下4家锐科激光、长飞光纤、天风证券、明德生物，都是我们这儿的，里面3家也都是科技企业。”

光谷评选“金种子”对准的多数是科技型企业，有七大评选标准，其中的核心是以下条件必须满足一个：一是已报辅或者报会；二是最近一年净利润3000万，且同比增长不低于20%；第三则是最近一轮融资不低于5000万，投后估值不低于10个亿。

“符合前两个标准都是比较好的企业了，后一个标准主要针对我们这边的互联网、生物医药等高新企业，这类企业净利润指标不太好，但它规模足够、有核心技术，之前是想推动这类企业境外上市的。”许飞称，有关科创板后备企业的调研光谷金融办已在着手实施，企业对科创板均表现出较大兴趣，尽管再三试探，上交所均未吐露任何科创企业的标准，但他们同时与各大投行进行沟通，预判12月底1月初科创板将出意见稿，2018年二季度将会有展开试点。

观望、两手准备

光谷目前有光电子信息产业园、生物城、未来科技城等8个园区，每个园区又自成一个产业体系。许飞所在的金融办位地处于光谷的中心城，是东湖开发区的政府派出部门，中心城的定位是光谷TBD——高科技商务中心，向西走是光谷未来城，往东去则是未来科技城。

面积518平方公里的光谷，各大园区相隔并不算近，从金融办打车到华中科技大学科技园，耗时也要约半个小时，记者在那里见到了华工科技副总经理、董秘兼财务负责人刘含树。

作为光谷本地的激光龙头企业，华工科技也是早期就驻扎在光谷的企业之一，用刘含树的话说，东湖高新区创建30年，华工科技成立20年，算得上一路走来彼此的见证者。“以前我们公司这个地方本来是一片‘湖荡子’，2002年经过填湖建设，才有了现在的产业基地。”刘含树介绍，目前华工科技旗下已经形成了一系列供应链企业，包括华工激光、华工正源、华工高理、华工图像等。

作为当地高科技校企，在当地政府推动下，华工科技还与武汉国资合作成立了专门的产业投资基金——武汉东湖华科创投投资中心（有限合伙），该基金募集设立规模约1.84亿元，重点投资于智能制造方向的光电产业链相关的早期项目，华工科技的二级子公司——华日激光正是由该基金投资的项目。

有投资者在深交所互动易上接连提问，华日光电是否有登陆科创板的计划。华日光电主要从事的是紫外激光器的制造，是国内紫外激光器四大供应商之一，华工科技间接持有其股份逾68%。

三年前，华工科技就曾推动华日激光单独上市，已进行了股份制改造。“我们当时希望是先上新三板的，后来因为包括审批流程比较复杂，再加上后来新三板没有了流动性，就搁置了。”刘含树透露，华日激光目前已发展成熟，技术在整个激光领域处于领先，科创板当前，希望华日激光未来也能在资本市场占有一席之地。除此之外，刘含树认为，云岭光电等二级子公司也有望复制这样的路径。

相比华工科技的乐观，记者接触的其他光谷中小科创企业表现的更为谨慎。一家从事无人配送的光谷企业内部人士虽然认为，科创板对于拥有核心技术、市场认可度高的中小型科创公司而言，带来更多加速发展的机会，但对于科创板，公司还是更多处于观望，目前暂无打算。

刚刚被创业板IPO否决的微创光电，该公司董秘王昀称，公司虽然参与了这次光谷科创板后备企业“海选”，但由于市场流传的科创板各类信息较多，具体政策并不明确，公司还是倾向于继续努力挂牌创业板，待政策明确再做打算。

“企业对科创板都是观望着，两手准备，哪个快上哪个，符合哪个上哪个。”从许飞的角度来看，无论是创业板还是科创板，筹备上市的企业实际上最为关心的是时效以及是否符合标准。

记者还采访了另一家位于光谷未来城（光谷云村）的人工智能企业——虹识技术，德勤评选的2018光谷“明日之星”榜单中的企业之一。受益于光谷“3551”人才补贴计划落户光谷，目前公司正在进行B轮融资，初步预计融资约2亿元。

从该公司董事长易开军办公室的落地窗望去，一面是今年刚刚投入使用，可容纳一万人的华为武汉研发基地，而另一面是可以望见刚刚上市不久、目前市值高居180亿的的锐科激光办公楼。易开军告诉记者，相比这两家企业，公司目前还处于爆发的起步阶段，烧钱是公司的一大特点，这意味着需要资本的支持。随着资本的涌入，上市也就提上了日程。在核心技术稳定之下，把业绩做起来，实现盈利也成为公司目前的任务。易开君的目标是公司在2019年实现盈利，到时候条件够好，上不上科创板也都能具备更多的主动权。

忧虑政策稳定性

对于科创板，许飞个人偏向于谨慎乐观，一个主要原因是过往两年，资本市场政策变化迅速。而面对IPO，企业期待的也更多的是政策的稳定持续。

“很多企业面临的问题，就是IPO的政策变化很快，一个企业IPO准备时间起码要2~3年，各个板的要求也不同，要按照相应的标准去推进，如果原来是按照3000万（净利润）标准推进，突然又要5000万（净利润），5000万还没弄出眉目，你又说可以（新三板）小IPO了·····”在对科创板的采访中，不止一位受访人士提出了这样的疑虑。

类似的担忧还比如，有企业原计划去海外上市，搭建好了VIE（协议控制），因为此前的战新板匆忙又拆了VIE，但后来战新板搁置了，到海外上市又要搭建VIE。这样的过程，对企业而言成本沉重。

对于这一点，就交易所监管层近期的讲话来看，科创板将会对红筹企业回归更加包容。11月23日，在光谷举行的第十八届华创会“区域性资本市场融资融智专场活动”上，上交所总经理蒋峰就曾演讲称，设立科创板和试点注册制的目标，包括针对科创企业的特点和需求,提高对不同投票权架构和企业盈利情况的包容度。

高新区和科创企业焦虑等待的核心还包括科创企业的上市要求，多家受访企业都向记者反向打听“到底什么样的企业能上科创板”。有一线投行人士向记者透露，有意挂牌科创板的企业此前为了寻求支持，寻踪企业标准亲自前往交易所，但最终并未获得想要的答案。

目前关于科创板企业的上市要求，坊间传闻版本不一。此前，监管层多次召开座谈会，对科创板的细则进行沟通、征求市场意见。12月初，有关科创板上市的六套标准开始在网络上流传。

这六套标准包括：“市值10亿元以上，连续两年盈利，两年累计扣非净利润5000万元”、“市值在10亿元以上，连续一年盈利，一年累计扣非净利润1亿元”、“市值在20亿元以上，收入3亿元，经营性现金流超过1亿元”、“市值在15亿元以上，收入2亿元，三年研发投入占比10%”、“市值在30亿元以上，收入3亿元”、“市值在40亿元以上，产品空间大，知名机构投资者入股”。

不过，接近交易所的相关人士对这六套标准进行了否认，该人士认为，科创板未来将以市值为核心，弱化盈利要求，设计多套上市标准，但对于“多套”究竟是哪些目前都尚未有定论。

科创板的具体模样仍旧是“水中月镜中花”，但高新区和光谷的企业还是在不断试图摸清脉络。第一财经最新了解到，14日下午，光谷将会再次举办科创板专场交流对接会，长江证券、中金公司、中信证券、国信证券、广发证券5家券商，届时将和5家代表性科创板后备企业库柏特、安扬激光、天勤生物、极意网络、依迅电子进行路演。

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