5G概念大涨之际，东方通信（600776.SH）成为这一轮的领头羊。

然而，从基本面来看，东方通信多年依靠委托贷款和理财收益等非经常性损益支撑盈利半边天，东方通信连续涨停的底气哪里来？

虽然12月12日大跌超过6%（截至发稿），但是自11月26日起至12月11日，东方通信有7个交易日以涨停收盘。累计涨幅高达72.65%。11个交易日合计成交额达44亿元，合计换手率72.6%。每日平均成交额达4亿元，而此前的平均成交额只有5000万左右。

基本面来看，东方通信2018年前三季度数据并不理想。营业收入同比下滑2.16%，归属扣非净利润则同比下滑44.12%。

2018年前三季度，东方通信实合并报表实现营业利润9464万元，投资净收益6142万元，后者占全部营业利润65%。

其中一笔1000多万，是转让旗下房地产公司形成的。2018年3月，转让由东方通信的控股子公司持有的36.75%股权的湖州东信实业投资有限公司，100%股权转让价格是17086万元。36.75%股权转让价格为6279万元。

年初时，账面上对湖州东信实业投资有限公司的长期股权投资是5094万元，所以这笔出售，为东方通信带了1200余万的投资收益。

除该笔之外，东方通信中报和三季度并没有就其他投资收益作出进一步说明。

上一年，东方通信的投资收益占比也很大。2017年投资净收益5970万元，营业利润12171万元，投资净收益占营业利润比重为49%。

分解2017年投资净收益发现，除了权益法核算的长期股权投资产生的投资收益2844万元外，还有其他未说明的投资收益3116万元。

非经常性损益，尤其是投资收益占比比较大，几乎已经成为东方通信的传统。2014年至2018年前三季度，归属净利润分别为17944、16979、9162、11820、7670万元；扣非净利润分别为8820、11419、4329、8249、3117万元。

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