据外媒12月4日报道，北汽集团合作伙伴戴姆勒集团已经提出有意增加双方合资公司北京奔驰的股比，由现在的49%增加至65%。如果消息属实，北京奔驰将成为继华晨宝马之后第二家外资股比超过50%的合资企业。

上述外媒指出，据知情人士透露，由于戴姆勒在寻求在中国市场的运营实施更多的控制，戴姆勒表示有兴趣将其持股比例从49%提高至至少65%，但目前还未确认。该知情人士还表示，与北汽控股的讨论是探索性的，但两家可能未能达成协议。截至发稿时间，戴姆勒和北汽方面均未作出正式回应。

“戴姆勒增资完全有可能，因为从话语权上来说，北汽对戴姆勒增资是没有太大阻力的。主要看实力的匹配和话语权，能不能阻止对方增资，如果外资品牌增资的时候，自主拿不出钱股比就会向外资倾斜。”一位汽车行业的资深人士今日对第一财经记者表示，65%的股比相对宝马75%的股比还是低不少的，北汽相对华晨还是强一些。

2017年，北汽集团旗下的上市公司北京汽车（01958.HK）整车销量146.6万辆，同比下降24%，其中北汽车自主品牌销量更是大跌48.4%。而北京奔驰全年累计销量超42.7万辆，同比涨幅达到34.9%。在营收和利润方面，北京汽车2017年收入增长15.46%，这主要来自北京奔驰的收入增长，由853.12亿元增至1167.73亿元，同比增长36.9%；而自主品牌板块收入由308.87亿元减至173.86亿元，同比下降43.7%，仅占整个公司的13%。“相比于其他车企，北汽豪华车的利润较高，因而也是最可能出现股比变更的企业。”上述分析人士说，戴姆勒增资后，北汽在短期内还能获得一定的资金来发展自主品牌。此外，戴姆勒在技术方面也会有一定的输送。

如果戴姆勒将获得更多股份，这意味着戴姆勒在合资企业中获得的利润更多。“这样投的入预计将会加大，比如产品导入节奏加快。当然也取决于最终股比增加多少。”国机汽车市场部高级经理王存对记者表示，如果按照华晨宝马中宝马占75%作为标杆，戴姆勒股比肯定低于这个数。“具体65%是否合理不好说，看双方在合资企业中的贡献，只有他们自己能说的明白。”

放开股比对于合资企业来说，可能出现三种结果：维持不变、外资扩大占比、中方扩大占比。一般来说，占比越高意味着话语权和利益越大，从企业角度来说，无论是哪一方，都希望能够拥有更多的股权。从2014年一汽-大众的股权变更中可以看出，外资企业对于占比也有着很大的需求，中方也是如此。2014年时，传闻数年的一汽-大众合资股比调整事宜最终敲定。按照当时双方达成的协议，一汽-大众合资公司的股比结构由中德双方股东60∶40调整为51∶49，最终实现股权变更为一汽51%、大众30%、奥迪19%，合资公司经营期限也延长了25年，最终到2041年到期。

不过，奥迪是否会增资仍然充满不确定性。“奥迪增资的可能性相对来说小一点，由于大众排放门事件的影响，大众想要增资的话，资金实力也未必能达到。一汽大众合作时间也比较长，一汽集团不会轻易让增资，之前银行授信也出于防止单方面增资的可能性。一汽自主这块虽然经营不好，但一汽集团的产业链较为完善，包括销售渠道、零部件供应、政府资源等方面都具备话语权。不过，假如有了奔驰和宝马增资的先例，大众也可能跃跃欲试，但肯定达不到65%这么高，可能增长几个点。”上述分析人士告诉记者。

王存也认为，奥迪增资的可能性较小。他谈到：“一汽奥迪是一汽大众项目中的一个子项目，德国奥迪在一汽大众中股份仅有10%。这也是为什么有上汽奥迪的项目，当时德国奥迪谋求50%的合资公司。股比放开了，他的目标可能也要调整。具体一汽大众中股份调整，一汽实力比北汽还要强。而且外方是德国大众，大众中国和德国奥迪，是德国大众内部的平衡，但超过50%的股份应该是他们必须要谋求的。”

“合资企业的股比最终要由双方贡献来定，现有合资企业中外方掌控品牌和产品，不同品牌话语权不同。宝马已提前运作，别的企业肯定也想这么做。”王存表示，股比放开是已确定的事，50对50合资企业平衡必将打破。“这是时间早晚的事，提前确定将为未来的业务规划增加确定性，不一定完全是坏事。”

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