过去几个月，亚洲股票从峰值大幅回撤逾 20%，机构纷纷减仓。不过，瑞银近期表示，“鉴于亚太区股票的估值具吸引力以及中国宏观政策的支持日渐增强，预计风险偏好将战术性回暖，我们的亚洲策略已转向加码亚洲（日本除外）股票。”

瑞银证券中国首席策略分析师高挺对第一财经记者表示，G20峰会的成果超出了市场预期。“至少中美双方已经重启对话，事态往好的方向发展。A股和H股市场将在经济预期好转和情绪修复的推动下迎来反弹。”

第一财经记者采访多位基金经理后也发现，各界认为亚太市场的普涨格局将持续一段时间。管理1450亿美元资产的澳洲安保资本（AMP Capital）基金经理纳埃米（Nader Naeimi）对记者称，“上几周，算法交易和CTA策略的动量指标都显示在做空，随着风险情绪改善，一旦空头回补的行情出现，导致动量指标由空翻多，那么近期亚太市场将出现较大反弹。”

北上资金“抢筹”A股

在风险情绪回升的背景下，外资再度涌入A股市场。

截至12月3日收盘，北上资金大幅净流入逾126亿元，其中沪股通净流入89亿元，深股通净流入逾37亿元。值得注意的是，11月2日全天北上资金净流入179.01亿元，创历史新高。今日早盘净流入金额已经超过11月2日早盘。

3日开盘后，5G概念、芯片、苹果概念、云计算、量子通信等板块都录得较大涨幅。广发证券认为，在前期贸易摩擦的影响下，利润影响最大的行业依次为电子电器(3.8%)、建材家具(3.2%)、机械设备(1.9%)，该类行业在现行税率上调暂缓、不再扩大新的征税范围情况下，有更大概率迎来风险偏好修复。

其实，鉴于A股的估值优势以及此前的政策利好，外资早就开始布局加仓A股，而此次不确定性的消退也进一步鼓励资金流入。例如，此前惠理投资董事余小波表示，目前A股性价比较高，已增加了不少A股头寸，尤其是细分领域众多龙头，“例如我们对制造业、消费领域的中、小盘公司做了大量布局，核心逻辑是这些股票比起市场持股过度集中的大盘股性价比更高。”

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