上述投行人士对第一财经记者表示，在从严监管的态势下，券商投行机构的压力的确不小，但是同时能在这个时候将IPO发行尽量规范化，保荐人将发挥“守门人”的角色，对于整个行业未来的规范发展也有一定的助力。

根据Wind资讯数据，2017年证监会发审委审核的首发公司共有479家，其中373家通过首发审核，84家被否，12家暂缓表决，通过率为77.9%，被否率为17.5%，另有10家取消审核。

而2016年全年，发审委审核的首发公司共有270家，其中247家通过首发审核，18家被否，被否率不到7%。

对比前两年，今年无论是IPO审核速度还是发放新股发行批文的速度都有所放缓。2018年至今，证监会发审委今年审核的首发公司共有169家，通过率也是创下了近三年新低，通过率为58%，被否率达33%。

从审核速度上来看，发审委曾在今年1月份的一周内审核18家公司的IPO申请，但在2月份之后审核数量逐步减少，下半年审核企业的速度基本保持在每周3家。

另一方面，新股发行方面，截至11月16日，A股共有96家企业完成上市，仅为2017年的四分之一。

事实上，目前IPO的趋势验证了去年年底行业对2018年A股市场新股发行将会适度放缓的预测。去年年底，第一财经记者采访的多位业内人士均认为，2018年将会继续贯彻全面从严的审核逻辑。

190家企业终止审查，超过新增申报数

上述投行人士提醒，尽管目前正常排队的企业相比去年同期锐减，但终止审查的企业也比去年更多，也就是说，“堰塞湖”的消失，有一部分原因是IPO待审企业“大批撤退”。

截至2018年11月15日，仅有236家企业处于待审的状态，还有12家企业处于中止审查状态，终止审查的企业达到190家。

证监会上半年针对IPO企业的现场检查筹备和实施过程中，就出现多家企业申请撤回申报材料。通过梳理撤回原因，证监会发现上述企业不同程度存在法律瑕疵未解决、会计处理不规范、行业前景不明朗、持续盈利能力薄弱等问题，反映部分企业仍存在带病申报、抢跑占位情形，同时也反映部分中介机构存在尽职调查不充分、核查把关不严格等问题。

第一财经记者统计发现，除撤回数量锐减外，今年以来IPO还有另一特点——申报企业数量的大幅降低，截至11月9日，新增申报企业仅有103家。

一位来自上海的券商董事总经理对记者表示，“今年能明显感受到，正在进行的IPO项目相比以往的确吃力一些，但相比前两年，今年在谈的项目无论是盈利能力还是股权规范等问题上，都更有竞争力。从监管层的角度来说，肯定希望未来市场中有质地更好的企业进入。”

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